El Tesoro acaba de duplicar su límite de recompra de deuda a largo plazo — de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones de dólares por operación a partir del 9 de septiembre. Están apuntando a bonos de 10 a 30 años, explícitamente para apoyar la liquidez en el tramo largo.
Contexto: esta semana, las rentabilidades a 30 años alcanzaron su nivel más alto desde 2007. Tras el anuncio, cayeron hasta 9 puntos básicos, a 5,19%. La curva 2s30s se aplanó en 7 bps. Las acciones y el oro repuntaron.
Los mercados lo están llamando "QE Lite" — aunque técnicamente no es una QE. Las recompras del Tesoro no reducen la deuda federal ni amplían el balance de la Fed. Pero la señal es clara: el Tesoro está interviniendo con más agresividad a medida que aumenta la presión en el tramo largo.
Esto se trata de gestionar la curva y evitar que la deuda de larga duración se descontrole. Ya sea que lo llames apoyo de liquidez o de otra forma, el plan de juego está cambiando.
Contexto: esta semana, las rentabilidades a 30 años alcanzaron su nivel más alto desde 2007. Tras el anuncio, cayeron hasta 9 puntos básicos, a 5,19%. La curva 2s30s se aplanó en 7 bps. Las acciones y el oro repuntaron.
Los mercados lo están llamando "QE Lite" — aunque técnicamente no es una QE. Las recompras del Tesoro no reducen la deuda federal ni amplían el balance de la Fed. Pero la señal es clara: el Tesoro está interviniendo con más agresividad a medida que aumenta la presión en el tramo largo.
Esto se trata de gestionar la curva y evitar que la deuda de larga duración se descontrole. Ya sea que lo llames apoyo de liquidez o de otra forma, el plan de juego está cambiando.
