$BNB @TermMax Este mecanismo lo volví a revisar otra vez. No es complicado, pero hay algunos puntos que me hicieron detenerme.
Divide el rendimiento en un tramo fijo y otro variable, y cada uno elige un lado. El método no es nuevo; pero la parte de coordinarse con el plazo en cadena le da un toque interesante. Lo que más me preocupa es cómo reacciona el tramo variable en escenarios extremos. Si la tasa de financiación se desvía de forma continua durante varios días, ¿quién será el primero en no poder aguantar? ¿El orden de la liquidación es tan limpio como lo dibujan en el whitepaper?
No queda claro. Por intuición, en este tipo de productos el mayor miedo al principio no es equivocarse en la dirección, sino que se retire la liquidez de golpe. La profundidad del pool de @TermMax lo decide todo. Si la profundidad es suficiente, el diferencial se estrecha solo; si no lo es, aunque el APR se vea muy bien, solo serán números en papel.
¿El período de bloqueo protege a quién? ¿Protege al protocolo o protege a quienes suelen perseguir la subida? Si es lo segundo, el costo de educación no es bajo. Mirándolo de otra forma: justo porque hay período de bloqueo, filtra parte del ruido de corto plazo. Los que se quedan se parecen más a quienes están dispuestos a asumir el riesgo de plazo, y no son de la misma clase que los arbitrajistas puros.
Mirar el precio no sirve de mucho; quiero fijarme en la estructura implícita de plazos. Meten las expectativas de volatilidad en el diferencial; cuanto mayor sea la discrepancia, más ancho es el diferencial, y eso paradójicamente hace que haya gente dispuesta a entrar a cubrir. Cuando la tasa de financiación se vuelve negativa, ¿quién está tomando el otro lado? Esta pregunta es más importante que el APR.
Por ahora no haré una apuesta grande, pero seguiré vigilando los cambios en la entrada neta de @TermMax . Este indicador es más honesto que el precio. Sin conclusiones todavía; cuando llegue un escenario extremo sabremos. #termmax
Divide el rendimiento en un tramo fijo y otro variable, y cada uno elige un lado. El método no es nuevo; pero la parte de coordinarse con el plazo en cadena le da un toque interesante. Lo que más me preocupa es cómo reacciona el tramo variable en escenarios extremos. Si la tasa de financiación se desvía de forma continua durante varios días, ¿quién será el primero en no poder aguantar? ¿El orden de la liquidación es tan limpio como lo dibujan en el whitepaper?
No queda claro. Por intuición, en este tipo de productos el mayor miedo al principio no es equivocarse en la dirección, sino que se retire la liquidez de golpe. La profundidad del pool de @TermMax lo decide todo. Si la profundidad es suficiente, el diferencial se estrecha solo; si no lo es, aunque el APR se vea muy bien, solo serán números en papel.
¿El período de bloqueo protege a quién? ¿Protege al protocolo o protege a quienes suelen perseguir la subida? Si es lo segundo, el costo de educación no es bajo. Mirándolo de otra forma: justo porque hay período de bloqueo, filtra parte del ruido de corto plazo. Los que se quedan se parecen más a quienes están dispuestos a asumir el riesgo de plazo, y no son de la misma clase que los arbitrajistas puros.
Mirar el precio no sirve de mucho; quiero fijarme en la estructura implícita de plazos. Meten las expectativas de volatilidad en el diferencial; cuanto mayor sea la discrepancia, más ancho es el diferencial, y eso paradójicamente hace que haya gente dispuesta a entrar a cubrir. Cuando la tasa de financiación se vuelve negativa, ¿quién está tomando el otro lado? Esta pregunta es más importante que el APR.
Por ahora no haré una apuesta grande, pero seguiré vigilando los cambios en la entrada neta de @TermMax . Este indicador es más honesto que el precio. Sin conclusiones todavía; cuando llegue un escenario extremo sabremos. #termmax
