TermMax vs Pendle：por qué TMX podría lograr una valoración independiente
Pendle separa el beneficio entre YT/PT, mientras que TermMax separa el interés entre FT/GT/XT según tasa + vencimiento + colateral, estando más cerca de un “market maker de bonos del tesoro on-chain”.
Diferencias: ① el libro de órdenes usa Range Order, no un AMM puro; el descubrimiento de tasas es más preciso; ② los prestatarios usan el empaquetado con GT para un ciclo de flash loan sin necesidad de liquidaciones forzadas ni una ansiedad fuerte por el margen; ③ el colateral RWA (acciones de Ondo, RLUSD) ya está en funcionamiento, mientras que Pendle se inclina más hacia retornos cripto; ④ despliegue en 10 cadenas + Vault para generar ingresos por el efectivo ocioso, con mayor eficiencia de capital.
Si TMX logra obtener la mitad de la valoración de Pendle, hay potencial de varias veces; si el ciclo de RWA explota, podría ser aún más fuerte. El airdrop es un boleto, no es todo.
#termmax @TermMax
Pendle separa el beneficio entre YT/PT, mientras que TermMax separa el interés entre FT/GT/XT según tasa + vencimiento + colateral, estando más cerca de un “market maker de bonos del tesoro on-chain”.
Diferencias: ① el libro de órdenes usa Range Order, no un AMM puro; el descubrimiento de tasas es más preciso; ② los prestatarios usan el empaquetado con GT para un ciclo de flash loan sin necesidad de liquidaciones forzadas ni una ansiedad fuerte por el margen; ③ el colateral RWA (acciones de Ondo, RLUSD) ya está en funcionamiento, mientras que Pendle se inclina más hacia retornos cripto; ④ despliegue en 10 cadenas + Vault para generar ingresos por el efectivo ocioso, con mayor eficiencia de capital.
Si TMX logra obtener la mitad de la valoración de Pendle, hay potencial de varias veces; si el ciclo de RWA explota, podría ser aún más fuerte. El airdrop es un boleto, no es todo.
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