Otro día, otra ola de papel llegando al mercado. $NBIS acaba de anunciar $4.5B en convertibles hoy.
La máquina de emisión no se está desacelerando. Cada vez que crees que hemos llegado al pico de oferta, aparece otra impresión de varios miles de millones. Este es el entorno en el que estamos: las empresas aprovechan los mercados mientras siguen abiertos y las tasas aún no se han reajustado por completo.
Observa cómo lo digiere la calle. Los convertibles pueden ser un soporte estructural o una carga según cómo posicionen los arbitrajistas. Si la volatilidad se mantiene con demanda y los flujos de cobertura delta se vuelven negativos, ahí es cuando las cosas se ponen interesantes en el lado bajista.
Toma la posición correspondiente. Esto no es algo aislado.
La máquina de emisión no se está desacelerando. Cada vez que crees que hemos llegado al pico de oferta, aparece otra impresión de varios miles de millones. Este es el entorno en el que estamos: las empresas aprovechan los mercados mientras siguen abiertos y las tasas aún no se han reajustado por completo.
Observa cómo lo digiere la calle. Los convertibles pueden ser un soporte estructural o una carga según cómo posicionen los arbitrajistas. Si la volatilidad se mantiene con demanda y los flujos de cobertura delta se vuelven negativos, ahí es cuando las cosas se ponen interesantes en el lado bajista.
Toma la posición correspondiente. Esto no es algo aislado.