Los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años marcan un nuevo máximo en 19 años: ¿realmente puede eso tumbar a la bolsa estadounidense?
La presión reciente en Wall Street proviene, sobre todo, de que el rendimiento de los bonos del Tesoro sigue subiendo.
Ayer, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años tocó el nivel más alto de los últimos 19 años, lo cual impactó bastante el sentimiento del mercado. Cuando las tasas a largo plazo suben, el costo del capital aumenta y las valoraciones de las acciones quedan presionadas, especialmente en el caso de las acciones tecnológicas y de semiconductores que habían subido bastante antes.
Ayer, los tres principales índices de EE. UU. estuvieron en general débiles. El Dow cayó ligeramente, el S&P 500 lo hizo con más fuerza y el Nasdaq fue el más presionado. El sector de semiconductores también recibió un golpe importante: las acciones de chips, en general, corrigieron, y valores tecnológicos con alta volatilidad previa, como <c-1/> $SNDK , también tienden a ser recalibrados cuando suben las tasas. Apple $AAPL , aunque pertenece a un peso más “central”, si el rendimiento del tramo largo sigue subiendo, el sentimiento de valoración de todo el sector tecnológico también se verá afectado.
El avance de los rendimientos de los bonos del Tesoro influye en la bolsa estadounidense principalmente en dos aspectos.
Primero, el dinero vuelve a comparar riesgo y rendimiento. Antes, la gente quería comprar acciones de crecimiento porque esperaba un gran espacio de crecimiento futuro. Pero ahora, al subir los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, los activos de bajo riesgo se vuelven más atractivos, y parte del capital se retira de las acciones con valoraciones elevadas.
Segundo, las valoraciones de las acciones tecnológicas se recalculan. En direcciones como IA, semiconductores y software, muchas valoraciones se basan en el crecimiento futuro. Cuanto más altas son las tasas, más cauteloso se vuelve el mercado al asignar valor a las ganancias futuras.
Pero esto no significa que necesariamente la bolsa estadounidense vaya a “colapsar” de forma directa.
Lo clave ahora es si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años puede mantenerse estable. Si solo es un pico temporal, la bolsa probablemente experimente sobre todo un ajuste por etapas, especialmente en los sectores que habían subido más en el tramo previo. Si, en cambio, el rendimiento de los bonos del Tesoro continúa subiendo, e incluso el mercado empieza a preocuparse por la persistencia de las tasas altas a largo plazo, entonces las acciones, en particular en el Nasdaq y en el sector de semiconductores, podrían enfrentar aún más presión.
Por lo tanto, ahora se parece más a una prueba de estrés de las valoraciones. Que el rendimiento de los bonos del Tesoro marque un máximo histórico no necesariamente tumba de inmediato a la bolsa, pero sí hace que el mercado replantee cuánta prima pueden seguir ofreciendo las acciones tecnológicas y los activos con valoraciones elevadas, en términos de precio.
#美股 $SNDK $AAPL
La presión reciente en Wall Street proviene, sobre todo, de que el rendimiento de los bonos del Tesoro sigue subiendo.
Ayer, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años tocó el nivel más alto de los últimos 19 años, lo cual impactó bastante el sentimiento del mercado. Cuando las tasas a largo plazo suben, el costo del capital aumenta y las valoraciones de las acciones quedan presionadas, especialmente en el caso de las acciones tecnológicas y de semiconductores que habían subido bastante antes.
Ayer, los tres principales índices de EE. UU. estuvieron en general débiles. El Dow cayó ligeramente, el S&P 500 lo hizo con más fuerza y el Nasdaq fue el más presionado. El sector de semiconductores también recibió un golpe importante: las acciones de chips, en general, corrigieron, y valores tecnológicos con alta volatilidad previa, como <c-1/> $SNDK , también tienden a ser recalibrados cuando suben las tasas. Apple $AAPL , aunque pertenece a un peso más “central”, si el rendimiento del tramo largo sigue subiendo, el sentimiento de valoración de todo el sector tecnológico también se verá afectado.
El avance de los rendimientos de los bonos del Tesoro influye en la bolsa estadounidense principalmente en dos aspectos.
Primero, el dinero vuelve a comparar riesgo y rendimiento. Antes, la gente quería comprar acciones de crecimiento porque esperaba un gran espacio de crecimiento futuro. Pero ahora, al subir los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, los activos de bajo riesgo se vuelven más atractivos, y parte del capital se retira de las acciones con valoraciones elevadas.
Segundo, las valoraciones de las acciones tecnológicas se recalculan. En direcciones como IA, semiconductores y software, muchas valoraciones se basan en el crecimiento futuro. Cuanto más altas son las tasas, más cauteloso se vuelve el mercado al asignar valor a las ganancias futuras.
Pero esto no significa que necesariamente la bolsa estadounidense vaya a “colapsar” de forma directa.
Lo clave ahora es si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años puede mantenerse estable. Si solo es un pico temporal, la bolsa probablemente experimente sobre todo un ajuste por etapas, especialmente en los sectores que habían subido más en el tramo previo. Si, en cambio, el rendimiento de los bonos del Tesoro continúa subiendo, e incluso el mercado empieza a preocuparse por la persistencia de las tasas altas a largo plazo, entonces las acciones, en particular en el Nasdaq y en el sector de semiconductores, podrían enfrentar aún más presión.
Por lo tanto, ahora se parece más a una prueba de estrés de las valoraciones. Que el rendimiento de los bonos del Tesoro marque un máximo histórico no necesariamente tumba de inmediato a la bolsa, pero sí hace que el mercado replantee cuánta prima pueden seguir ofreciendo las acciones tecnológicas y los activos con valoraciones elevadas, en términos de precio.
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