Aprovechamiento con un solo clic: Qué está mostrando realmente la cuenta atrás del TGE
Lo que primero destacó no fueron las mecánicas de apalancamiento, sino el desajuste de tiempos. El programa de pre-mina de TermMax cerró el 11 de agosto, y el equipo confirmó una fecha de TGE para el 25 de agosto. Normalmente, ese tramo es cuando los protocolos ven aumentar los depósitos, ya que los agricultores se posicionan para los snapshots. En cambio, DefiLlama muestra que el TVL bajó un 7,2% en los últimos 30 días, situándose cerca de 31 M$, incluso cuando el protocolo aún registró aproximadamente 19,9K$ en comisiones durante la misma ventana.
Eso es lo que muestran los datos observados. La interpretación es más confusa. Podría significar que los usuarios tempranos están rotando después de la pre-mina porque los puntos ya no se acumulan de la misma forma. También podría ser simplemente una rotación más amplia del TVL del mercado de préstamos que no está relacionada específicamente con TermMax. Revisé dos protocolos comparables de tasa fija y su TVL se movió en una dirección similar, así que todavía no puedo aislar a TermMax como un caso atípico.
Lo que realmente me hizo detenerme fue que el número de comisiones se mantuvo estable mientras el TVL caía; esa combinación normalmente significa menos posiciones pero de mayor tamaño, no menos usuarios, aunque no pude confirmarlo solo con los datos agregados sin consultar la actividad a nivel de billetera.
En serio, me da curiosidad saber qué están viendo otros antes del TGE: ¿están observando los depósitos o la generación de comisiones como la mejor señal aquí?
@TermMax #TermMax
Lo que primero destacó no fueron las mecánicas de apalancamiento, sino el desajuste de tiempos. El programa de pre-mina de TermMax cerró el 11 de agosto, y el equipo confirmó una fecha de TGE para el 25 de agosto. Normalmente, ese tramo es cuando los protocolos ven aumentar los depósitos, ya que los agricultores se posicionan para los snapshots. En cambio, DefiLlama muestra que el TVL bajó un 7,2% en los últimos 30 días, situándose cerca de 31 M$, incluso cuando el protocolo aún registró aproximadamente 19,9K$ en comisiones durante la misma ventana.
Eso es lo que muestran los datos observados. La interpretación es más confusa. Podría significar que los usuarios tempranos están rotando después de la pre-mina porque los puntos ya no se acumulan de la misma forma. También podría ser simplemente una rotación más amplia del TVL del mercado de préstamos que no está relacionada específicamente con TermMax. Revisé dos protocolos comparables de tasa fija y su TVL se movió en una dirección similar, así que todavía no puedo aislar a TermMax como un caso atípico.
Lo que realmente me hizo detenerme fue que el número de comisiones se mantuvo estable mientras el TVL caía; esa combinación normalmente significa menos posiciones pero de mayor tamaño, no menos usuarios, aunque no pude confirmarlo solo con los datos agregados sin consultar la actividad a nivel de billetera.
En serio, me da curiosidad saber qué están viendo otros antes del TGE: ¿están observando los depósitos o la generación de comisiones como la mejor señal aquí?
@TermMax #TermMax