Al leer el calendario de tokens de TermMax, me quedé regresando una y otra vez a un número. 1.000 millones de TMX suena fijo y simple — pero solo se espera que circulen 200 millones en el lanzamiento. Eso convierte el suministro máximo en la métrica obvia, y probablemente la más débil.
Lo que importa primero es el float (suministro en circulación), y luego qué tan rápido ese float se expande. Los tokens de inversionistas por sí solos implican aproximadamente 11,67M de TMX desbloqueados al mes después del período de espera (cliff). Si se suma la superposición de equipo y asesores, el flujo de desbloqueo lineal mensual podría llegar a unos 17,67M. Eso no es automáticamente un problema — cierta dilución programada es normal.
La verdadera prueba es el comportamiento: ¿los ingresos del protocolo crecen más rápido que el suministro en circulación? ¿Se está absorbiendo el nuevo TMX mediante staking, gobernanza y demanda genuina — o solo se está convirtiendo en liquidez más fácil de vender?
La asignación al equipo de 150M equivale al 75% del float inicial de 200M. Equipo e inversionistas juntos suman 430M — 2,15× la circulación del día uno. Eso replantea lo que “suministro fijo” significa realmente aquí.
También hay un detalle incómodo: una discrepancia de 110M en la divulgación equivale al 11% del suministro máximo. La versión del documento, curiosamente, termina siendo un dato de tokenomics por sí mismo.
Así que estoy vigilando el float libre, no el titular de mil millones — porque la disciplina del suministro no es solo lo que existe eventualmente: es lo que se vuelve vendible, y cuándo.
#TermMax @TermMax
$HEMI
$OPG
$KITE
Lo que importa primero es el float (suministro en circulación), y luego qué tan rápido ese float se expande. Los tokens de inversionistas por sí solos implican aproximadamente 11,67M de TMX desbloqueados al mes después del período de espera (cliff). Si se suma la superposición de equipo y asesores, el flujo de desbloqueo lineal mensual podría llegar a unos 17,67M. Eso no es automáticamente un problema — cierta dilución programada es normal.
La verdadera prueba es el comportamiento: ¿los ingresos del protocolo crecen más rápido que el suministro en circulación? ¿Se está absorbiendo el nuevo TMX mediante staking, gobernanza y demanda genuina — o solo se está convirtiendo en liquidez más fácil de vender?
La asignación al equipo de 150M equivale al 75% del float inicial de 200M. Equipo e inversionistas juntos suman 430M — 2,15× la circulación del día uno. Eso replantea lo que “suministro fijo” significa realmente aquí.
También hay un detalle incómodo: una discrepancia de 110M en la divulgación equivale al 11% del suministro máximo. La versión del documento, curiosamente, termina siendo un dato de tokenomics por sí mismo.
Así que estoy vigilando el float libre, no el titular de mil millones — porque la disciplina del suministro no es solo lo que existe eventualmente: es lo que se vuelve vendible, y cuándo.
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