$SMCI
Las acciones de Super Micro Computer han caído recientemente desde sus máximos tras los resultados; ahora el mercado vuelve a debatir un tema: ¿esta corrección es un retroceso normal dentro de la tendencia del sector de servidores para IA, o es que la valoración empieza a enfriarse? 👀
En realidad, los fundamentales de Super Micro no son malos. La empresa había anunciado previamente pedidos por más de 60 mil millones de dólares, y en el trimestre fiscal más reciente, sus ganancias por acción ajustadas alcanzaron 1.70 dólares, claramente por encima de la expectativa del mercado de 0.94 dólares. Además, la guía de ingresos para el próximo trimestre también se situó en 14.5 a 15.5 mil millones de dólares, notablemente por encima de lo que esperaban los analistas.
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Pero ¿por qué, con unos resultados tan sólidos, el precio de las acciones sigue bajando?
La empresa prevé que el margen bruto para el próximo trimestre sea de solo 10.4% a 10.8%, muy por debajo del margen bruto ajustado del 17.6% del trimestre anterior.
Es decir: los ingresos están creciendo a toda velocidad, pero es posible que el dinero que realmente se queda la empresa no crezca al mismo ritmo.
Ese es, precisamente, el mayor punto de desacuerdo en el mercado.
La demanda de centros de datos de IA sigue siendo muy fuerte y también hay muchísimos pedidos. Sin embargo, la competencia en la industria de servidores es cada vez más intensa; además, los costos de componentes, la capacidad de negociación de los clientes y la rotación del capital también afectan la ganancia final.
Por eso, ahora SMCI está mostrando una situación muy típica:
La historia de ingresos se ve muy bien.
Los pedidos también son excelentes.
Pero los márgenes de beneficio son lo que el mercado empieza a vigilar de verdad.
Si más adelante los ingresos siguen creciendo y, al mismo tiempo, el margen bruto logra estabilizarse e incluso recuperarse, entonces esta corrección podría, en realidad, darle al mercado la oportunidad de reevaluar SMCI.
Pero si los ingresos siguen creciendo y, aun así, los márgenes siguen siendo presionados a la baja, entonces el mercado podría empezar a dudar de si esos enormes pedidos realmente pueden convertirse en ganancias.
Así que, al observar SMCI ahora, yo más bien no me quedaría solo mirando cuánto baja la acción.
Lo más importante a partir de ahora son tres datos:
1) ¿Los pedidos pueden seguir creciendo?
2) ¿El margen bruto puede mantenerse?
3) ¿La demanda de clientes de centros de datos de IA puede continuar?
Si estos tres datos siguen mejorando, la corrección no necesariamente será algo malo.
Pero si el margen de beneficios continúa deteriorándose, incluso los pedidos de IA más “bonitos”, quizá no alcancen para sostener la valoración. 👀
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Cada día te llevo a seguir los temas candentes del mercado; no solo para ver qué pasa en las noticias, sino para entender la lógica y las oportunidades que hay detrás.
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La empresa prevé que el margen bruto para el próximo trimestre sea de solo 10.4% a 10.8%, muy por debajo del margen bruto ajustado del 17.6% del trimestre anterior.
Es decir: los ingresos están creciendo a toda velocidad, pero es posible que el dinero que realmente se queda la empresa no crezca al mismo ritmo.
Ese es, precisamente, el mayor punto de desacuerdo en el mercado.
La demanda de centros de datos de IA sigue siendo muy fuerte y también hay muchísimos pedidos. Sin embargo, la competencia en la industria de servidores es cada vez más intensa; además, los costos de componentes, la capacidad de negociación de los clientes y la rotación del capital también afectan la ganancia final.
Por eso, ahora SMCI está mostrando una situación muy típica:
La historia de ingresos se ve muy bien.
Los pedidos también son excelentes.
Pero los márgenes de beneficio son lo que el mercado empieza a vigilar de verdad.
Si más adelante los ingresos siguen creciendo y, al mismo tiempo, el margen bruto logra estabilizarse e incluso recuperarse, entonces esta corrección podría, en realidad, darle al mercado la oportunidad de reevaluar SMCI.
Pero si los ingresos siguen creciendo y, aun así, los márgenes siguen siendo presionados a la baja, entonces el mercado podría empezar a dudar de si esos enormes pedidos realmente pueden convertirse en ganancias.
Así que, al observar SMCI ahora, yo más bien no me quedaría solo mirando cuánto baja la acción.
Lo más importante a partir de ahora son tres datos:
1) ¿Los pedidos pueden seguir creciendo?
2) ¿El margen bruto puede mantenerse?
3) ¿La demanda de clientes de centros de datos de IA puede continuar?
Si estos tres datos siguen mejorando, la corrección no necesariamente será algo malo.
Pero si el margen de beneficios continúa deteriorándose, incluso los pedidos de IA más “bonitos”, quizá no alcancen para sostener la valoración. 👀
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