VanEck: Bitcoin podría estar entrando en una fase de acumulación para noviembre — pero proceda con cautela El gestor de activos VanEck dijo a los inversores el 18 de agosto que Bitcoin podría estar entrando en una ventana de acumulación tan pronto como septiembre–noviembre si el ciclo actual sigue patrones históricos. El análisis más reciente de la firma encuentra que ocho de sus 12 indicadores de “capitulación” todavía estaban en lecturas extremas al 12 de agosto, y calcula la corrección actual como el décimo mes desde el pico de octubre de 2025 de Bitcoin. Lo que VanEck está observando - Reglas de señal: VanEck marca un indicador como “activo” cuando la lectura más reciente se sitúa en un percentil histórico extremo — típicamente el 15% inferior (o el 10% superior cuando una lectura alta indica estrés). - Umbral de caída: La caída del precio se trata por separado: VanEck la marca cuando Bitcoin ha caído al menos un 35% desde su pico del ciclo. Según su métrica, Bitcoin estaba ~49% por debajo del máximo de octubre en el análisis de la firma, pero ese nivel solo se ubicó en el percentil 35 de las caídas históricas. - Matiz de la métrica: Si la caída se juzgara con la misma regla de percentil que los demás indicadores, las señales activas totales bajarían de ocho a siete. VanEck defiende el umbral separado de caída al señalar que una mayor propiedad institucional y la demanda de ETP al contado de este ciclo podrían hacer que los mercados bajistas sean menos profundos que en el pasado. Contexto y cautela histórica - VanEck recalca que este marco no es un pronóstico determinista del precio — la firma revela que mantiene Bitcoin y advierte que sus backtests de rentabilidad futura se basan en un número pequeño de observaciones muy solapadas. - Los mercados bajistas previos de Bitcoin produjeron mínimos mucho más profundos (caídas del 78%–94%), así que cualquier esperanza de una caída más moderada en este ciclo sigue siendo una suposición y no una certeza. Lo que muestra el backtest - Cuando 8–12 indicadores estuvieron en territorio de capitulación, las rentabilidades promedio fueron: - +12,8% en los próximos 90 días (frente a un 15,2% de referencia para periodos comparables) - +32% en 180 días (frente a un 36,3% de referencia) - El desempeño superior solo apareció en el horizonte de un año — pero VanEck dice que ese resultado a un año se basa en 115 días de observación solapados que reflejan un número pequeño de episodios de mercado distintos, por lo que le da un peso limitado a ese hallazgo. - Conclusión: Las lecturas de capitulación pueden señalar condiciones de final de ciclo, pero no identifican de forma fiable el punto exacto mínimo del mercado y permiten un trading prolongado en rango antes de cualquier recuperación duradera. Flujos y comportamiento del mercado - Los ETPs estadounidenses spot de Bitcoin registraron aproximadamente 663 millones de dólares en entradas netas durante la ventana de 30 días que midió VanEck — alrededor de 10.400 BTC — revirtiendo cerca de 2,4 mil millones de dólares en salidas del mes anterior. - Los flujos fueron irregulares después del periodo de VanEck: una salida de 385,2 millones de dólares en la semana que terminó el 14 de agosto fue seguida por 297,5 millones de dólares en entradas el 17 de agosto y 189,3 millones de dólares el 18 de agosto (combinadas 486,8 millones), revirtiendo parcialmente las retiradas anteriores. - Precio: Bitcoin cotizó cerca de 64.250 dólares el 19 de agosto — por encima de la referencia de cierre del 11 de agosto de VanEck de 63.549 dólares, pero aún por debajo de la media móvil de 200 días. Comportamiento de los tenedores a largo plazo - Según los datos de Glassnode basados en VanEck, las monedas en manos de más de un año disminuyeron en unos 356.534 BTC en 30 días. Las tenencias a largo plazo cayeron 2,9% a 11,84 millones de BTC, lo que representa el 59,1% del suministro en circulación. - Los seis cohortes de antigüedad a largo plazo se contrajeron. El grupo de 1 a 2 años registró el mayor retroceso (~156.000 BTC); las monedas de más de 10 años cayeron solo ~4.000 BTC, lo que sugiere que las carteras con más tiempo de tenencia permanecieron relativamente inactivas. - VanEck señala que algunos movimientos pueden reflejar migraciones de seguridad de las carteras tras incidentes como el fallo de Coldcard (y la salida de 89 millones de dólares relacionada), pero las transferencias impulsadas por seguridad son difíciles de verificar y las pérdidas confirmadas fueron mucho menores que el movimiento total de monedas envejecidas. Un desglose de entradas a bolsa por edad de la moneda ayudaría a aclarar si esas monedas fueron a plataformas de trading o si se redistribuyeron entre carteras privadas. La prueba a corto plazo - Septiembre–noviembre es la ventana que VanEck marca como la próxima prueba significativa de su marco de ciclo. Señales que apoyarían una tesis de “acumulación”: demanda sostenida al contado, mayor volumen de operaciones y estabilización en los saldos de los tenedores a largo plazo. - Por el contrario, una nueva distribución o salidas de fondos frescas debilitarían la narrativa de acumulación. Conclusión final Los indicadores de VanEck sugieren que la capitulación de final de ciclo está activa, y los patrones históricos apuntan a una posible transición hacia acumulación alrededor de septiembre–noviembre — pero el análisis propio de la firma es prudente. Las señales son informativas para el timing y el sentimiento, no para acertar con precisión el mínimo, y la evidencia permite tanto una recuperación gradual o un trading prolongado en rango antes de que se reanude una tendencia alcista duradera. Divulgación: Este resumen es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Lea más noticias generadas por IA en: undefined/news