La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) acaba de proponer varias reglas nuevas para la industria cripto, con un período de comentarios de 60 días.
Doblado “Regulación de Activos Cripto”, la propuesta del 18 de agosto proporciona orientación específica para las criptomonedas agrupadas bajo valores o contratos de inversión.
La SEC recomienda un marco regulatorio para valores cripto
Para empezar, la SEC reconoce que los tokens cripto son valores si los inversores los compran esperando obtener rendimientos de los esfuerzos de un equipo central (prueba de Howey).
Sin embargo, esta regla plantea desafíos de presentación, divulgación y auditoría para muchas startups cripto.
Bajo las reglas propuestas, la agencia otorga a estos proyectos un “puerto seguro”, o una ventana de excepciones a la Ley de Valores de 1933. Los proyectos cripto pueden, legalmente, recaudar capital sin el registro estándar si cumplen con los siguientes requisitos:
La recaudación de fondos para pequeñas empresas emergentes se limita a 5 millones de dólares durante cuatro años para una oferta única.
La recaudación de fondos para proyectos a gran escala se limita a 75 millones de dólares durante un año, con auditorías financieras obligatorias e informes detallados.
Más allá de estos plazos, los tokens quedarían permanentemente sujetos a las leyes estándar de valores de la SEC.
Todos los equipos de nuevas empresas deben proporcionar “divulgaciones narrativas basadas en principios” que describan el código fuente del proyecto, su estructura, tokenomics, hoja de ruta y equipo central en inglés sencillo.
Se aplican las disposiciones estándar contra el fraude y la manipulación.
Con nuestra nueva propuesta, la SEC está dando el paso histórico más grande hasta ahora para modernizar las regulaciones federales de valores para los criptoactivos.
Como el Capital Cripto del Mundo, Estados Unidos debe y liderará. La regulación de criptoactivos garantizará que lo hagamos. 🇺🇸 pic.twitter.com/z0MmDF4doV
— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) 18 de agosto de 2026
Lo más importante es que el objetivo final de la SEC es que estos tokens transiten fuera de la clasificación de valores logrando una descentralización total.
Los puntos de referencia de la descentralización incluyen control central cero, gobernanza independiente y nodos distribuidos. Un cuarto elemento es la independencia del mercado del token, donde el valor del token se basa en la utilidad y no en el marketing centralizado.
En particular, si la vía propuesta llegara a convertirse en ley, anularía o desplazaría cualquier requisito estatal de valores. Esto eliminaría en gran medida la carga de unificar las leyes estatales y federales.
“Las reglas deben redactarse de manera que las personas con buenas intenciones puedan seguirlas sin tener que abandonar actividades legítimas.” – Comisionada de la SEC Hester Peirce.
Limbo regulatorio actual
Una reunión programada para mañana entre agencias reguladoras y la oficina del Presidente de EE. UU. podría aportar más información sobre las regulaciones de cripto.