Anoche cené con unos amigos y, de repente, se quejó de que el tipo de interés de los préstamos bancarios cambia hasta tres veces al día. El dinero de la reforma que acababa de pedir en préstamo, este mes ya tuvo que pagar unos cientos más. Mientras me servían la comida, pensaba: ¿no es esto exactamente el papel de todos los días en DeFi? Los tipos cambian cuando les da la gana, y si la posición no se ajusta con cuidado, explota. @TermMax
TermMax quiere enderezar esto. No juega con tipos flotantes; lo convierte directamente en plazos y tipos fijos. La clave es descomponer la deuda en tres partes: FT como cupón/bono con descuento: lo compras barato, y al vencimiento lo canjeas al valor nominal; el spread es un rendimiento fijo. XT es la parte de intereses: el que toma el préstamo recibe esa parte y la puede vender, y con eso bloqueas el costo por adelantado. GT es un NFT que ata la garantía y la deuda en un solo paquete: un clic para apalancarte, sin estar moviendo cosas de un lado a otro. Los market makers publican rangos de tipos; si el dinero se queda ocioso, se mete automáticamente en Aave o Morpho para que no duerma. Suena inteligente, pero la primera vez que vi todo ese lío de FT, XT y GT, me vino una frase a la cabeza: “¿Esto es pedir prestado o desarmar LEGO?”. #TermMax
El suministro total de los tokens TMX está fijado, sin inflación. El TGE es el 25 de agosto y al inicio circulará aproximadamente un 20%. Stacular (con sTMX) te permite recibir recompensas y, además, participar en la gobernanza. Los equipos y los inversores tienen lock-ups que no son cortos; a simple vista no parece que vayan a empezar a vender de inmediato. $BTC
En cuanto al panorama, admito que me tienta un poco. El tipo fijo en las finanzas tradicionales es una necesidad; en DeFi, sin embargo, ha sido escaso. No es igual a la estrategia de “separar el rendimiento” como Pendle: intenta crear directamente una capa nativa de tipos fijos, y además conectar con RWA. Si realmente logran llevar la gestión de flujos de caja institucionales a la cadena, el espacio es grande.
Pero también los riesgos; no me hago el que no los veo. Que el mecanismo sea complejo por sí solo es una barrera: para la mayoría de la gente entender la separación ya es difícil. Llevar capital ocioso a comer con tipo flotante también introduce riesgos externos. Como el TGE está cerca, con solo que el ánimo se caliente, es fácil venirse arriba. Quiere resolver la incertidumbre de los tipos, pero la incertidumbre que trae encima no es poca.
Yo sigo probando poco a poco y algunos detalles todavía no los he digerido del todo. Esta sopa de tipo fijo: sí, es sabrosa… pero también quema la boca.
TermMax quiere enderezar esto. No juega con tipos flotantes; lo convierte directamente en plazos y tipos fijos. La clave es descomponer la deuda en tres partes: FT como cupón/bono con descuento: lo compras barato, y al vencimiento lo canjeas al valor nominal; el spread es un rendimiento fijo. XT es la parte de intereses: el que toma el préstamo recibe esa parte y la puede vender, y con eso bloqueas el costo por adelantado. GT es un NFT que ata la garantía y la deuda en un solo paquete: un clic para apalancarte, sin estar moviendo cosas de un lado a otro. Los market makers publican rangos de tipos; si el dinero se queda ocioso, se mete automáticamente en Aave o Morpho para que no duerma. Suena inteligente, pero la primera vez que vi todo ese lío de FT, XT y GT, me vino una frase a la cabeza: “¿Esto es pedir prestado o desarmar LEGO?”. #TermMax
El suministro total de los tokens TMX está fijado, sin inflación. El TGE es el 25 de agosto y al inicio circulará aproximadamente un 20%. Stacular (con sTMX) te permite recibir recompensas y, además, participar en la gobernanza. Los equipos y los inversores tienen lock-ups que no son cortos; a simple vista no parece que vayan a empezar a vender de inmediato. $BTC
En cuanto al panorama, admito que me tienta un poco. El tipo fijo en las finanzas tradicionales es una necesidad; en DeFi, sin embargo, ha sido escaso. No es igual a la estrategia de “separar el rendimiento” como Pendle: intenta crear directamente una capa nativa de tipos fijos, y además conectar con RWA. Si realmente logran llevar la gestión de flujos de caja institucionales a la cadena, el espacio es grande.
Pero también los riesgos; no me hago el que no los veo. Que el mecanismo sea complejo por sí solo es una barrera: para la mayoría de la gente entender la separación ya es difícil. Llevar capital ocioso a comer con tipo flotante también introduce riesgos externos. Como el TGE está cerca, con solo que el ánimo se caliente, es fácil venirse arriba. Quiere resolver la incertidumbre de los tipos, pero la incertidumbre que trae encima no es poca.
Yo sigo probando poco a poco y algunos detalles todavía no los he digerido del todo. Esta sopa de tipo fijo: sí, es sabrosa… pero también quema la boca.