Ayer vi datos de la colaboración entre TermMax y Morpho, y mi primera reacción fue: “Vaya, bastante potente”. El TVL llegó a casi 50 millones, los activos prestados superan los 55 millones, la DAU es de 17 mil y el número de mercados pasó de los 100: ahí están esos números, con impacto visual.
Pero tengo un hábito: cuando veo este tipo de datos multidimensionales, no me emociono enseguida. Descubrí que mucha gente junta TVL, el volumen de préstamos, la cantidad de mercados y la DAU para sacar una conclusión de “qué increíble”, y en realidad no es tan correcto. El TVL es el dinero que queda depositado; el volumen de préstamos es dinero que está en movimiento; la cantidad de mercados indica qué tan amplio es el despliegue; y la DAU, con solo montar una actividad, puede subir una racha. No son cosas del mismo nivel.
Lo que de verdad me hace pensar que vale la pena mirar es la tasa de utilización del capital. Si el TVL es alto pero no se puede prestar, significa que no hay suficiente demanda de préstamos: esa piscina queda como adorno. Al revés, si el volumen de préstamos es mayor que el TVL, indica que el dinero está rotando y que alguien lo está usando; eso es buena señal. Pero lo que más me interesa es la tasa de reinversión: ¿después del vencimiento los usuarios se retiran, o cambian de plazo y siguen jugando? Ese dato no se divulga, y creo que ahí está la clave.
Que haya más de 100 mercados suena impresionante, pero si la mayoría son mercados “zombi” sin transacciones reales, el significado es limitado. La escala solo prueba que te ven; el uso repetido es lo que demuestra que resolviste un problema. Es como ir a un restaurante: puede haber mucha gente esperando porque es una tienda viral; lo que de verdad demuestra que está rico es que vuelvan los clientes.
Ahora, al ver TermMax, no me preocupa tanto cuántos mercados juntaron; más bien quiero saber cuántas veces ha girado el capital y si los usuarios se quedaron. Si se entiende esa lógica, las demás cosas vienen por añadidura. ¿Tú qué piensas? ¿Creen que publicarán la tasa de reinversión más adelante?
#termmax @TermMax
Pero tengo un hábito: cuando veo este tipo de datos multidimensionales, no me emociono enseguida. Descubrí que mucha gente junta TVL, el volumen de préstamos, la cantidad de mercados y la DAU para sacar una conclusión de “qué increíble”, y en realidad no es tan correcto. El TVL es el dinero que queda depositado; el volumen de préstamos es dinero que está en movimiento; la cantidad de mercados indica qué tan amplio es el despliegue; y la DAU, con solo montar una actividad, puede subir una racha. No son cosas del mismo nivel.
Lo que de verdad me hace pensar que vale la pena mirar es la tasa de utilización del capital. Si el TVL es alto pero no se puede prestar, significa que no hay suficiente demanda de préstamos: esa piscina queda como adorno. Al revés, si el volumen de préstamos es mayor que el TVL, indica que el dinero está rotando y que alguien lo está usando; eso es buena señal. Pero lo que más me interesa es la tasa de reinversión: ¿después del vencimiento los usuarios se retiran, o cambian de plazo y siguen jugando? Ese dato no se divulga, y creo que ahí está la clave.
Que haya más de 100 mercados suena impresionante, pero si la mayoría son mercados “zombi” sin transacciones reales, el significado es limitado. La escala solo prueba que te ven; el uso repetido es lo que demuestra que resolviste un problema. Es como ir a un restaurante: puede haber mucha gente esperando porque es una tienda viral; lo que de verdad demuestra que está rico es que vuelvan los clientes.
Ahora, al ver TermMax, no me preocupa tanto cuántos mercados juntaron; más bien quiero saber cuántas veces ha girado el capital y si los usuarios se quedaron. Si se entiende esa lógica, las demás cosas vienen por añadidura. ¿Tú qué piensas? ¿Creen que publicarán la tasa de reinversión más adelante?
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