Seguí dando vueltas sobre la frase "fija a tasa" mientras hoy revisaba los docs de TermMax, porque me di cuenta de que una tasa predecible no es lo mismo que un resultado predecible. TermMax $TMX #TermMax @TermMaxFi bloquea tu costo de endeudamiento en el momento de la originación a través del split FT/XT: sabes exactamente cuánto debes al vencimiento, sin que se te vaya colando un APY flotante durante tu posición. Esa parte es real; lo verifiqué yo mismo con la mecánica.
Pero ojo: esto es lo que casi pasé por alto. La tasa es fija. El requisito de garantía no. Si estás tomando prestado contra una garantía volátil, aun así puedes ser liquidado a mitad del plazo aunque tu costo de intereses nunca se haya movido, porque los umbrales de liquidación por GT dependen del precio de la garantía, completamente separados del bloqueo de la tasa FT. Con el TGE confirmado para el 25 de agosto y el TVL situado por encima de $90M en este momento en diez cadenas, hay mucho capital tratando "tasa fija" como si significara "riesgo fijo" y… no, no del todo.
Así que la predictibilidad que TermMax realmente entrega es más limitada de lo que suena: elimina la ansiedad por la tasa de interés, no la ansiedad por la liquidación. Dos problemas distintos, solo se resuelve uno. Me sigo queriendo agruparlos y sigo teniendo que corregirme.
¿El hecho de fijar solo el lado de la tasa cambia el comportamiento del prestatario en un mercado volátil, o el riesgo de la garantía termina importando igual que siempre?#TermMax @TermMax
Pero ojo: esto es lo que casi pasé por alto. La tasa es fija. El requisito de garantía no. Si estás tomando prestado contra una garantía volátil, aun así puedes ser liquidado a mitad del plazo aunque tu costo de intereses nunca se haya movido, porque los umbrales de liquidación por GT dependen del precio de la garantía, completamente separados del bloqueo de la tasa FT. Con el TGE confirmado para el 25 de agosto y el TVL situado por encima de $90M en este momento en diez cadenas, hay mucho capital tratando "tasa fija" como si significara "riesgo fijo" y… no, no del todo.
Así que la predictibilidad que TermMax realmente entrega es más limitada de lo que suena: elimina la ansiedad por la tasa de interés, no la ansiedad por la liquidación. Dos problemas distintos, solo se resuelve uno. Me sigo queriendo agruparlos y sigo teniendo que corregirme.
¿El hecho de fijar solo el lado de la tasa cambia el comportamiento del prestatario en un mercado volátil, o el riesgo de la garantía termina importando igual que siempre?#TermMax @TermMax
