Objetivo de la clase
Al final de esta clase, entenderás qué son los bonos, cómo funcionan, cuáles son sus principales riesgos y cuándo pueden tener sentido dentro de una cartera de inversiones.
¿Qué son los bonos?
Los bonos son títulos de deuda emitidos por empresas.
Cuando compras un bono, estás prestando dinero a una empresa a cambio de una remuneración.
Es similar al CDB, pero con una diferencia importante:
CDB: prestas dinero a un banco.
Tesoro Directo: prestas dinero al gobierno.
Debénture: tú prestas dinero a una empresa.
¿Por qué las empresas emiten debéntures?
Las empresas utilizan ese dinero para diversos fines, como:
Expandir sus operaciones.
Construir fábricas.
Financiar nuevos proyectos.
Comprar equipos.
Reestructurar deudas.
En lugar de pedir un préstamo bancario, pueden captar recursos directamente de inversionistas.
¿Cómo ganas dinero?
La empresa promete devolver el valor invertido, sumado a los intereses.
La remuneración puede ser:
Prefijada
Ejemplo:
13% al año.
Posfijada
Ejemplo:
110% del CDI.
Híbrida
Ejemplo:
IPCA + 7% al año.
El principal riesgo
El mayor riesgo de una debénture es el riesgo de crédito.
Es decir:
La empresa puede enfrentar dificultades financieras y no poder pagar su deuda.
Por eso, antes de invertir, es importante evaluar la calidad de la empresa emisora.
¿Las debéntures tienen FGC?
No.
A diferencia de muchos CDB, LCIs y LCAs, las debéntures no cuentan con la protección del Fondo Garantizador de Créditos (FGC).
Esto hace aún más importante analizar la salud financiera de la empresa.
Debéntures incentivadas
Existe un tipo especial llamado debénture incentivada.
Estos títulos se emiten para financiar proyectos de infraestructura, como:
Carreteras.
Ferrocarriles.
Energía.
Saneamiento.
Una característica importante es que, para las personas físicas, los rendimientos pueden estar exentos del Impuesto sobre la Renta, según la legislación vigente.
¿Cómo evaluar una debénture?
Antes de invertir, analiza:
¿Quién es la empresa emisora?
¿Cuál es el plazo?
¿Cuál es el rendimiento?
¿La empresa tiene buena capacidad de pago?
¿El riesgo es compatible con el retorno ofrecido?
Un rendimiento mayor suele indicar un riesgo mayor.
¿Cuándo tiene sentido invertir?
Las debéntures pueden ser interesantes para inversores que:
Quieren diversificar la cartera.
Comprenden el riesgo de crédito.
Tienen objetivos de mediano y largo plazo.
Están dispuestos a estudiar la empresa emisora.
Normalmente no se recomiendan para un fondo de emergencia, ya que pueden tener menor liquidez y mayor riesgo.
Ejercicio práctico
Busca una debénture disponible en una corredora.
Anota:
Empresa emisora.
Rendimiento.
Plazo.
Tipo de remuneración.
¿Es incentivada?
¿Por qué crees que la empresa está ofreciendo esa tasa?
Resumen de la clase
Las debéntures son títulos emitidos por empresas.
Tú prestas dinero a la empresa y, a cambio, recibes intereses.
No tienen protección del FGC.
El riesgo depende principalmente de la capacidad de pago de la empresa.
Las debéntures incentivadas pueden ofrecer exención del Impuesto sobre la Renta para las personas físicas.
Frase de la clase
"Cuanto mayor sea el retorno prometido, mayor debe ser tu atención a los riesgos involucrados."
Tarea de hoy
Elige una empresa conocida que haya emitido debéntures y busca información:
¿En qué sector opera?
¿Por qué puede necesitar captar recursos?
¿Te sentirías cómodo prestándole dinero a esta empresa? Justifica tu respuesta.
Vista previa de la Clase 17
En la próxima clase, aprenderemos sobre el Marcado a Mercado, un concepto fundamental para entender por qué algunas inversiones de renta fija pueden oscilar en valor antes del vencimiento y por qué esto no siempre representa una pérdida definitiva.