He estado intentando encontrar la parte de TermMax con la que menos me siento cómodo.
y creo que la encontré:
los mercados de tasa fija pueden hacer el producto más fácil de entender mientras hacen que el problema de liquidez sea más difícil de ignorar.
con el préstamo a tasa variable, la liquidez es relativamente continua.
normalmente puedes entrar o salir de un pool sin tener que preocuparte por una fecha de vencimiento específica.
TermMax es diferente.
una posición a plazo fijo tiene un punto final.
eso está muy bien si sabes exactamente cuánto tiempo quieres tener tu capital invertido.
pero ¿qué pasa cuando tu plan cambia?
puedes tener una posición que parece atractiva al entrar, pero de repente necesitas el capital antes del vencimiento.
ahí es donde los mecanismos secundarios del protocolo se vuelven extremadamente importantes.
TermMax ha incorporado funciones como Smart Unwind para abordar este problema, pero eso no hace que desaparezca la pregunta económica subyacente.
alguien todavía tiene que proporcionar liquidez para la salida.
y eso crea un intercambio (trade-off) del que no creo que se hable lo suficiente:
la certeza de la tasa puede venir a costa de la flexibilidad de liquidez.
hay otra cosa que estoy vigilando.
la actividad actual de TermMax todavía está muy concentrada en Ethereum. DefiLlama actualmente muestra aproximadamente $34M de TVL, con cerca de $32M en Ethereum, mientras que los préstamos activos están alrededor de $34M.
eso no necesariamente es un problema.
pero sí significa que no confundiría “disponibilidad multichain” con liquidez verdaderamente profunda en cada mercado.
y hay una pregunta aún más grande después de eso:
¿puede TermMax mantener precios eficientes cuando los mercados se vuelven delgados, volátiles o altamente fragmentados entre vencimientos y tipos de colateral?
porque la infraestructura a tasa fija no crea liquidez automáticamente.
hay que ganársela.
probablemente esa sea la cosa más grande que estaré observando.
no si TermMax puede ofrecer una tasa fija.
ya sabemos que puede.
la pregunta difícil es si esos mercados de tasa fija pueden seguir siendo líquidos, competitivos y confiables cuando los usuarios realmente necesitan salir.
esa es la prueba que me gustaría ver.
#termmax @TermMax
y creo que la encontré:
los mercados de tasa fija pueden hacer el producto más fácil de entender mientras hacen que el problema de liquidez sea más difícil de ignorar.
con el préstamo a tasa variable, la liquidez es relativamente continua.
normalmente puedes entrar o salir de un pool sin tener que preocuparte por una fecha de vencimiento específica.
TermMax es diferente.
una posición a plazo fijo tiene un punto final.
eso está muy bien si sabes exactamente cuánto tiempo quieres tener tu capital invertido.
pero ¿qué pasa cuando tu plan cambia?
puedes tener una posición que parece atractiva al entrar, pero de repente necesitas el capital antes del vencimiento.
ahí es donde los mecanismos secundarios del protocolo se vuelven extremadamente importantes.
TermMax ha incorporado funciones como Smart Unwind para abordar este problema, pero eso no hace que desaparezca la pregunta económica subyacente.
alguien todavía tiene que proporcionar liquidez para la salida.
y eso crea un intercambio (trade-off) del que no creo que se hable lo suficiente:
la certeza de la tasa puede venir a costa de la flexibilidad de liquidez.
hay otra cosa que estoy vigilando.
la actividad actual de TermMax todavía está muy concentrada en Ethereum. DefiLlama actualmente muestra aproximadamente $34M de TVL, con cerca de $32M en Ethereum, mientras que los préstamos activos están alrededor de $34M.
eso no necesariamente es un problema.
pero sí significa que no confundiría “disponibilidad multichain” con liquidez verdaderamente profunda en cada mercado.
y hay una pregunta aún más grande después de eso:
¿puede TermMax mantener precios eficientes cuando los mercados se vuelven delgados, volátiles o altamente fragmentados entre vencimientos y tipos de colateral?
porque la infraestructura a tasa fija no crea liquidez automáticamente.
hay que ganársela.
probablemente esa sea la cosa más grande que estaré observando.
no si TermMax puede ofrecer una tasa fija.
ya sabemos que puede.
la pregunta difícil es si esos mercados de tasa fija pueden seguir siendo líquidos, competitivos y confiables cuando los usuarios realmente necesitan salir.
esa es la prueba que me gustaría ver.
#termmax @TermMax
