Recuerdo haberle prestado dinero a un amigo & decirle que podía simplemente devolvérmelo en efectivo o, si alguna vez encontraba a alguien vendiendo mi propio pagaré por menos que su valor nominal, entonces podía comprar ese y devolvérmelo igual; misma deuda saldada, pero más barato para él. Eso es básicamente lo que me llamó la atención al leer sobre cómo @TermMax los prestatarios pueden devolver deudas registradas en el GT. Tienes 2 caminos:

DEVOLVER EL MONTO EXACTO DE LOS TOKENS DE DEUDA ADEUDADOS O ENTRAR AL MERCADO ABIERTO PARA COMPRAR FT & DEVOLVER ESOS PARA CERRAR LA POSICIÓN EN VEZ DE HACERLO.

Lo que hace interesante la 2ª opción es que las FT normalmente se negocian por debajo del valor nominal antes del vencimiento, así que un prestatario que lo mida bien no está devolviendo dólar por dólar: está devolviendo con descuento simplemente porque el mercado valoró esa FT más bajo antes del vencimiento. Es un mecanismo limpio en el papel, que permite que el precio del mercado haga el trabajo que de otro modo se quedaría como una deuda fija. Pero sigo preguntándome qué tan pequeño llega a ser realmente ese descuento cuando la liquidez se aprieta o cuando se acerca el vencimiento: ¿la oportunidad existe sobre todo en condiciones tranquilas, o se mantiene cuando las cosas se vuelven volátiles también?

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