Seguí volviendo a la documentación de #TermMax porque mi primera lectura me pareció demasiado simple e😊ee. Vi un protocolo de préstamos$ con tasas fijas, pero después de quedarme con los mecanismos un poco más, empecé a hacer una pregunta diferente: ¿qué pasa cuando una tasa está fija mientras todo lo que la rodea está en movimiento?

Eso me llevó al lado de las opciones. Me interesa cómo se valoran esas posiciones, pero me interesa aún más cómo se ve el riesgo en realidad cuando la volatilidad se dispara. Un movimiento brusco en la garantía es una cosa. Un cambio repentino en la volatilidad puede afectar varias suposiciones a la vez, y no estoy seguro de que eso sea evidente a simple vista.

Tuve la misma sensación cuando miré la gobernanza. Si los parámetros clave pueden cambiar mediante la gobernanza, entonces la pregunta importante para mí no es simplemente si existe la gobernanza. ¿Quién decide las reglas de la garantía y los límites de riesgo? ¿Qué tan rápido pueden cambiar? ¿Qué protecciones hay si se toma una decisión bajo presión?

Cuanto más conecto estas piezas, más creo que la parte difícil podría ser cómo interactúan los riesgos: el préstamo, las posiciones a tasa fija, las opciones, los contratos inteligentes y la gobernanza, todo dentro del mismo sistema.

Aún estoy tratando de entenderlo, y no quiero fingir que he llegado a una conclusión firme. Me encantaría escuchar de personas que hayan profundizado en TermMax: ¿dónde crees que las suposiciones son más sólidas y dónde está el riesgo real?
#termmax @TermMax
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