así que el token FT, el que obtienes en el lado del préstamo, funciona básicamente como un bono cupón cero. lo compras por debajo de su valor nominal ahora, lo mantienes y, al vencimiento, se canjea por el valor nominal completo.
no hay pagos de cupones en el camino; todo el rendimiento es simplemente la diferencia entre lo que pagaste y lo que recibes de vuelta.
es una idea tan simple, pero ver que funciona realmente on-chain, con una fecha de vencimiento real y un canje real, se siente distinto a leer sobre ello en un libro de finanzas hace años.
lo que más me impactó fue ver mercados con vencimientos diferentes uno al lado del otro. un mercado de 30 días está valorando una tasa distinta a la de 90 días, y esa brecha no es aleatoria: es el mercado diciéndote algo sobre hacia dónde la gente espera que vayan las tasas. eso es una curva de rendimiento, solo que construida a partir de libros de órdenes separados <TermMax order books> en lugar de un solo gráfico continuo. el extremo corto con precios más bajos normalmente significa que la gente espera estabilidad a corto plazo; el extremo largo con precios más altos puede significar que quieren una compensación extra por inmovilizar su dinero por más tiempo. me sorprendí a mí mismo desplazándome por los vencimientos como si estuviera leyendo hojas de té, jajaja.
lo que me gusta es que no necesitas confiar en la promesa de nadie. la tasa se fija en el momento en que entras, queda impresa dentro del propio FT; nadie puede cambiarla silenciosamente después.
se siente como lo más cercano que DeFi ha llegado a un mercado real de bonos en lugar de simplemente poner "fijo" en un producto variable y esperar que nadie lo revise.
#termmax @TermMax
no hay pagos de cupones en el camino; todo el rendimiento es simplemente la diferencia entre lo que pagaste y lo que recibes de vuelta.
es una idea tan simple, pero ver que funciona realmente on-chain, con una fecha de vencimiento real y un canje real, se siente distinto a leer sobre ello en un libro de finanzas hace años.
lo que más me impactó fue ver mercados con vencimientos diferentes uno al lado del otro. un mercado de 30 días está valorando una tasa distinta a la de 90 días, y esa brecha no es aleatoria: es el mercado diciéndote algo sobre hacia dónde la gente espera que vayan las tasas. eso es una curva de rendimiento, solo que construida a partir de libros de órdenes separados <TermMax order books> en lugar de un solo gráfico continuo. el extremo corto con precios más bajos normalmente significa que la gente espera estabilidad a corto plazo; el extremo largo con precios más altos puede significar que quieren una compensación extra por inmovilizar su dinero por más tiempo. me sorprendí a mí mismo desplazándome por los vencimientos como si estuviera leyendo hojas de té, jajaja.
lo que me gusta es que no necesitas confiar en la promesa de nadie. la tasa se fija en el momento en que entras, queda impresa dentro del propio FT; nadie puede cambiarla silenciosamente después.
se siente como lo más cercano que DeFi ha llegado a un mercado real de bonos en lugar de simplemente poner "fijo" en un producto variable y esperar que nadie lo revise.
#termmax @TermMax