Si un FT se mueve a otra billetera, ¿qué ocurre realmente con la posición que está debajo?
Esa pregunta me llevó a mirar mucho más a fondo TermMax.
La distinción clave es simple: FT representa la reclamación a tasa fija y basada en el vencimiento, mientras que GT representa la posición apalancada que mantiene el colateral y la deuda.
Entonces, cuando el FT se mueve, el colateral y la deuda no se mueven simplemente con él. Lo que se transfiere es la reclamación representada por el FT.
Esto importa porque el FT puede negociarse antes del vencimiento. La exposición a tasa fija no necesariamente tiene que permanecer con el titular original hasta el vencimiento.
Eso cambió la forma en que pienso sobre TermMax.
Cuando una reclamación a tasa fija se vuelve negociable, el vencimiento pasa a formar parte de cómo se fija el precio de la reclamación. Una reclamación con tres meses restantes puede tener un precio diferente a otra con doce meses restantes.
Luego viene la cuestión de la liquidez.
TermMax permite que los creadores de mercado configuren órdenes por rangos en rangos de tasas específicos. Esas órdenes pueden ayudar a crear liquidez alrededor de las tasas donde los usuarios realmente quieren pedir prestado, prestar o apalancarse.
En mercados de tasa fija, esto es importante porque los usuarios no solo están eligiendo cuánto quieren pedir prestado o prestar. También están eligiendo qué tasa y qué vencimiento desean.
La prueba real es si los usuarios realmente negociarán estas reclamaciones transferibles de tasa fija cuando los incentivos dejen de hacer el trabajo pesado.
Eso es lo que quiero observar en la práctica.
@TermMax #TermMax $GRVT $GPS
Esa pregunta me llevó a mirar mucho más a fondo TermMax.
La distinción clave es simple: FT representa la reclamación a tasa fija y basada en el vencimiento, mientras que GT representa la posición apalancada que mantiene el colateral y la deuda.
Entonces, cuando el FT se mueve, el colateral y la deuda no se mueven simplemente con él. Lo que se transfiere es la reclamación representada por el FT.
Esto importa porque el FT puede negociarse antes del vencimiento. La exposición a tasa fija no necesariamente tiene que permanecer con el titular original hasta el vencimiento.
Eso cambió la forma en que pienso sobre TermMax.
Cuando una reclamación a tasa fija se vuelve negociable, el vencimiento pasa a formar parte de cómo se fija el precio de la reclamación. Una reclamación con tres meses restantes puede tener un precio diferente a otra con doce meses restantes.
Luego viene la cuestión de la liquidez.
TermMax permite que los creadores de mercado configuren órdenes por rangos en rangos de tasas específicos. Esas órdenes pueden ayudar a crear liquidez alrededor de las tasas donde los usuarios realmente quieren pedir prestado, prestar o apalancarse.
En mercados de tasa fija, esto es importante porque los usuarios no solo están eligiendo cuánto quieren pedir prestado o prestar. También están eligiendo qué tasa y qué vencimiento desean.
La prueba real es si los usuarios realmente negociarán estas reclamaciones transferibles de tasa fija cuando los incentivos dejen de hacer el trabajo pesado.
Eso es lo que quiero observar en la práctica.
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