Arthur Hayes escribió en su publicación de Crypto Trader Digest “Woomph” que la dislocación en el yen de Japón y el mercado de bonos del gobierno a largo plazo podría empujar a los funcionarios de EE. UU. hacia una intervención en el mercado de divisas que expanda la liquidez del dólar, una configuración que él considera constructiva para Bitcoin.
Describió una secuencia donde la Reserva Federal de Nueva York crea reservas bancarias, un dealer primario intercambia dólares por yenes, y la Fed puede invertir ese yen en activos como bonos del gobierno japonés, aumentando sus “Activos Denominados en Moneda Extranjera.” Hayes señaló dos indicadores a corto plazo: la Reserva Federal de Nueva York “verificó precios” públicamente con los dealers, y el Banco de Japón mantuvo las tasas estables el 23 de enero. Argumentó que Washington tiene incentivos para mantener a los inversores japoneses anclados en los Bonos del Tesoro de EE. UU., señalando que Japón posee alrededor de $2.4 billones de activos de deuda extranjera, la mayor parte de ellos en Bonos del Tesoro de EE. UU.
Hayes dijo que el próximo punto de control es la publicación semanal H.4.1 de la Fed, donde los cambios semana a semana en los “Activos Denominados en Monedas Extranjeras” validarían la tesis. Hasta entonces, dijo que no está aumentando el riesgo, pero añadiría exposición a Bitcoin y potencialmente reingresaría a proxies de Bitcoin como Strategy (MSTR) y Metaplanet si la expansión del balance se vuelve visible.
Fuente: Arthur Hayes, Crypto Trader Digest (Substack).
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