El número de 16 billones de dólares: casi todos los proyectos que hablan de RWA lo citan una vez, pero muy poca gente se pregunta de verdad qué parte de ese total puede aprovechar Dusk.

Este pronóstico cubre el volumen total de activos que, a nivel global, se tokenizarán hasta 2030: bonos, fondos, bienes raíces, private equity; abarca todas las jurisdicciones. La ventaja de posicionamiento más sólida de Dusk hoy es el alto grado de alineación con el marco MiCA de la Unión Europea. Zedger se diseñó desde el primer día siguiendo MiFID II, y la línea de NPEX también se implementa dentro del sistema de bolsas reguladas en la UE. Sin embargo, MiCA sigue siendo un marco regulatorio de una sola región; el sistema de leyes de valores de Estados Unidos responde a otra lógica, y jurisdicciones como Singapur y Oriente Medio, que están construyendo activamente infraestructura para la tokenización, tienen reglas distintas entre sí. De esos 16 billones, la parte que realmente cae dentro del subconjunto de “activos que cumplen con MiCA en la UE” probablemente sea solo una fracción, no el número en sí.

Mi propio criterio es que la frase “ventaja de ser pionero en el cumplimiento de la UE” suele tratarse como un foso global, pero desglosándola se parece más a un pase de acceso regional que a un billete para abarcar el mercado mundial. Esto no significa que esa ventaja no valga nada: el propio tamaño del mercado de capitales de la UE es suficientemente grande como para sostener un ecosistema de escala considerable. Pero si se toma el total global de 16 billones para compararlo con el espacio de imaginación de Dusk, es fácil sobreestimar la proporción real que podría captar. Un marco de referencia más realista sería qué tan grande es el subconjunto del mercado de valores regulados de la UE y el mercado de colocaciones privadas para pymes, en lugar de ese total global que se cita con frecuencia.

Esto también lleva a una pregunta que aún no tengo clara: cuando jurisdicciones como Estados Unidos y Asia empiecen a desarrollar sus propias blockchains nativas de cumplimiento, ¿la estrategia de Dusk de “especialización regional” seguirá siendo un foso defendible, o es más bien una elección de posicionamiento que se limita a un techo?

#dusk $DUSK @Dusk

¿Ustedes qué piensan: a largo plazo, esta estrategia de profundizar en una sola región regulatoria es una ventaja o se convierte en un techo?