El dólar cae en picado hasta mínimos recientes, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo se dispara directamente hasta el nivel más alto desde 2007. Este combo tan anómalo deja aturdidos a muchos que miran el mercado.
Muchos están acostumbrados a pensar automáticamente que si el tipo de interés está alto, el dólar será fuerte, pero esta vez la lógica cambió. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se impulsan al alza, simplemente porque una gran cantidad de emisiones hace que el mercado no pueda absorberlas. En otras palabras: las emisiones de deuda pública han sido demasiadas, algo prácticamente descontrolado. Y la caída del dólar se debe a que el mercado anticipa que se avecinan recortes de tasas, por lo que el dinero elige retirarse con antelación.
Esta trayectoria es un golpe durísimo para la bolsa. Con las tasas del tramo largo mantenerse elevadas, los sectores tecnológicos y los de alta valoración son los más perjudicados: el costo de financiación sube y, de golpe, se reduce a la mitad la motivación de las empresas para comprar recomprando acciones. Con un rendimiento “libre de riesgo” tan tentador, las grandes sumas simplemente se dan la vuelta para irse a “cómodamente en paz” y cobrar intereses; así, la liquidez del mercado accionario se drena naturalmente.
Operar esta fase de mercado tiene una dificultad altísima. Perseguir sin pensar acciones tecnológicas de valoración alta es fácil terminar perdiendo; en cambio, los sectores defensivos, con flujos de caja estables y baja deuda, ofrecen mayor protección. Si no entiendes el ritmo, no te muevas a lo loco: ver el flujo real de capital es lo más sensato antes de entrar.
#美国30年期国债收益率创2007年来新高
#美元跌至10周低点
$UNI $AAVE $NEAR
Muchos están acostumbrados a pensar automáticamente que si el tipo de interés está alto, el dólar será fuerte, pero esta vez la lógica cambió. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se impulsan al alza, simplemente porque una gran cantidad de emisiones hace que el mercado no pueda absorberlas. En otras palabras: las emisiones de deuda pública han sido demasiadas, algo prácticamente descontrolado. Y la caída del dólar se debe a que el mercado anticipa que se avecinan recortes de tasas, por lo que el dinero elige retirarse con antelación.
Esta trayectoria es un golpe durísimo para la bolsa. Con las tasas del tramo largo mantenerse elevadas, los sectores tecnológicos y los de alta valoración son los más perjudicados: el costo de financiación sube y, de golpe, se reduce a la mitad la motivación de las empresas para comprar recomprando acciones. Con un rendimiento “libre de riesgo” tan tentador, las grandes sumas simplemente se dan la vuelta para irse a “cómodamente en paz” y cobrar intereses; así, la liquidez del mercado accionario se drena naturalmente.
Operar esta fase de mercado tiene una dificultad altísima. Perseguir sin pensar acciones tecnológicas de valoración alta es fácil terminar perdiendo; en cambio, los sectores defensivos, con flujos de caja estables y baja deuda, ofrecen mayor protección. Si no entiendes el ritmo, no te muevas a lo loco: ver el flujo real de capital es lo más sensato antes de entrar.
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