Creo que el $BTC ahora está atrapado en un impasse sumamente delicado. El mercado de futuros descuenta una probabilidad del 74% de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en septiembre; en la práctica, equivale a declarar que el “beneficio” de un recorte de corto plazo no va a ocurrir. Lo que más le teme el BTC es que fallen las expectativas de liquidez: sin una señal clara de relajación que lo respalde, el precio es difícil que logre una ruptura real al alza. Para mí, lo que diga Powell en la reunión de Jackson Hole será más importante que cualquier indicador técnico. Si vuelve con el mismo tipo de lenguaje ambiguo, lo más probable es que el BTC siga atorado en un rango, desgastándose. Pero también veo que jugadores institucionales como Paul Tudor Jones no se han retirado: incluso han incrementado sus tenencias del ETF de Bitcoin de BlackRock. Ese movimiento de capital indica que el “dinero inteligente” no está nervioso. Así que aquí no perseguiré subidas, pero tampoco me pondré en una postura fácilmente bajista. Aún falta un catalizador macro: o se reaviva la expectativa de recortes, o la entrada de flujos al ETF spot acelera de repente. Mientras no aparezcan señales, me enfocaré en soportes clave: si no se rompen, sigo manteniendo mi posición base; si se rompen, recién ahí aceptaré que el sentimiento a corto plazo podría deteriorarse aún más. En cuanto a la dirección a medio plazo, no ha cambiado; solo que a corto plazo necesito un poco más de paciencia.