El subsidio de matrícula más caro del contrato es la liquidación forzada. Con el apalancamiento tradicional, la liquidación forzada de una posición se fija en un nivel: el precio se desploma y atraviesa ese umbral; la posición se cierra directamente, el margen llega a cero y ni siquiera tienes oportunidad de esperar un rebote en la cola. Mantén un ojo en el TermMax de @TermMax , en la línea $TMX : la estructura Long/Short allí sigue otro camino: sin liquidación, con pérdidas acotadas. #TermMax
La diferencia del mecanismo en realidad es muy simple. El apalancamiento tradicional es, en esencia, pedir dinero para aumentar la posición: si el ratio de margen cae al umbral, entonces se liquida forzosamente. En cambio, el apalancamiento sin liquidación se parece más a expresar la dirección mediante opciones: compras un Call para apostar a la subida, o compras un Put para apostar a la caída; en el peor de los casos, la prima (prima de la opción) se reduce a cero, sin que exista esa línea de liquidación forzada que se dispare de repente.
Pero ese "sin liquidación" no debería venderse como si fuera ganancia garantizada. Comprar opciones implica pagar la prima, y el valor temporal se va perdiendo día tras día; si el mercado no sube ni baja o la volatilidad no es suficiente, la prima igual se pierde como si la tiraran al agua. Simplemente traslada el riesgo de "liquidación" al costo de la "prima": cambia la forma del riesgo, pero el riesgo como tal no desaparece.
Así que lo que realmente vale la pena considerar es: ¿prefieres pagar una prima para comprar una posición que "no será liquidada", o seguir apostando al rebote que ocurra antes de la próxima liquidación forzada? Estas dos opciones, en esencia, son poner precio al riesgo.
@TermMax
$TMX
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La diferencia del mecanismo en realidad es muy simple. El apalancamiento tradicional es, en esencia, pedir dinero para aumentar la posición: si el ratio de margen cae al umbral, entonces se liquida forzosamente. En cambio, el apalancamiento sin liquidación se parece más a expresar la dirección mediante opciones: compras un Call para apostar a la subida, o compras un Put para apostar a la caída; en el peor de los casos, la prima (prima de la opción) se reduce a cero, sin que exista esa línea de liquidación forzada que se dispare de repente.
Pero ese "sin liquidación" no debería venderse como si fuera ganancia garantizada. Comprar opciones implica pagar la prima, y el valor temporal se va perdiendo día tras día; si el mercado no sube ni baja o la volatilidad no es suficiente, la prima igual se pierde como si la tiraran al agua. Simplemente traslada el riesgo de "liquidación" al costo de la "prima": cambia la forma del riesgo, pero el riesgo como tal no desaparece.
Así que lo que realmente vale la pena considerar es: ¿prefieres pagar una prima para comprar una posición que "no será liquidada", o seguir apostando al rebote que ocurra antes de la próxima liquidación forzada? Estas dos opciones, en esencia, son poner precio al riesgo.
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