El regulador financiero de Corea del Sur defendió públicamente el miércoles los límites de participación de capital de las plataformas de intercambio de criptomonedas, indicando que el gobierno tiene la intención de continuar con reformas de gobernanza controvertidas a pesar de la oposición de los operadores de intercambios y del partido en el poder.
El presidente de la Comisión de Servicios Financieros, Lee Eog-weon, declaró que las plataformas de intercambio autorizadas deberían estar sujetas a límites de participación del 15 % al 20 % para los principales accionistas.
Esta disposición debería figurar en la ley denominada Ley Básica de Activos Digitales, que los parlamentarios buscan adoptar antes de las vacaciones del Año Nuevo lunar, el 17 de febrero.
Los comentarios de Lee constituyen hasta la fecha el apoyo regulatorio más claro a favor de restricciones que obligarían a los fundadores de las plataformas surcoreanas más grandes a ceder una parte significativa de sus acciones.
Lo que sucedió
Lee indicó a los periodistas que las plataformas de intercambio no deberían ser tratadas como simples empresas privadas una vez que obtengan un estatus de autorización permanente bajo el proyecto de ley.
El regulador planea hacer que las plataformas pasen de un sistema de notificación de tres años a un régimen de licencias sostenibles con requisitos de gobernanza más estrictos.
El límite de participación se expuso en documentos de política pública presentados a la Asamblea Nacional a principios de este mes. Los reguladores sostienen que una propiedad demasiado concentrada crea conflictos de interés y compromete la integridad del mercado en plataformas que gestionan 11 millones de usuarios.
En la estructura actual de la propiedad, el presidente de Dunamu, Song Chi-hyung, y las partes relacionadas controlan más del 28 % de las acciones de la empresa que opera Upbit. El fundador de Coinone, Cha Myung-hoon, posee aproximadamente el 53 % de esta plataforma de intercambio.
Los límites propuestos reflejan las reglas aplicadas a las bolsas de valores y a los sistemas de negociación alternativos en los mercados tradicionales. Los parlamentarios y los reguladores continúan sus discusiones sobre el alcance y el calendario de implementación.
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Por qué es importante
Las restricciones de propiedad amenazan con remodelar la industria surcoreana de criptomonedas en plataformas que han manejado 115 mil millones de dólares en flujos de capital el año pasado. Los operadores de plataformas de intercambio advierten que los desinversiones forzadas podrían interrumpir las operaciones de consolidación en curso, incluido el proyecto de fusión de Naver con Dunamu.
La Ley Básica de Activos Digitales también establecería requisitos de capital mínimo de 5 mil millones de wons (3,7 millones de dólares) para los emisores de stablecoins, según las propuestas legislativas. Varios proyectos de ley presentados por parlamentarios del Partido Democrático prevén un respaldo del 100 % en reservas y una responsabilidad objetiva de los operadores.
Los reguladores describen este texto como la segunda fase de la supervisión de criptomonedas en Corea del Sur. La primera fase, implementada en 2023-2024, se centró en la manipulación del mercado y la protección de los usuarios.
Los desacuerdos entre la Comisión de Servicios Financieros y el Banco de Corea sobre la gobernanza de los stablecoins han retrasado en varias ocasiones el proyecto de ley. El banco central aboga por consorcios dirigidos por bancos que posean el 51 % de las acciones de los stablecoins indexados al won, mientras que la FSC argumenta que reglas de propiedad demasiado estrictas podrían desalentar la innovación fintech.
Las organizaciones profesionales, incluida la Alianza de Intercambio de Activos Digitales, se han opuesto a los límites de participación. Esta alianza, que representa a Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax, advirtió que la modificación artificial de las estructuras de accionariado privado perjudicaría el desarrollo del mercado doméstico.
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