#termmax @TermMax
He visto suficientes experimentos con tipos fijos en este sector como para conocer el patrón de memoria. La oferta es siempre la misma. Por fin puedes fijar el tipo y dejar de revisar los gráficos cada mañana preguntándote si el rendimiento simplemente se ha reducido a la mitad. Luego, unos meses después, el mercado secundario es escaso, las salidas cuestan más de lo que deberían y la mayor parte del dinero vuelve a caer en las piscinas flotantes, porque al menos esas siguen pareciendo con vida.
TermMax está dando otro golpe. Esta vez con una estructura de tokens diferente, plazos fijos y un apalancamiento que intenta cobrar el riesgo por adelantado en vez de esperar a que las liquidaciones hagan el trabajo sucio. Incluso están ejecutando algo que se parece un poco a opciones por un lado. Parece que apuntan a los puntos débiles habituales: capital ocioso acumulado, desajustes de duración, la supervisión constante.
He estado el tiempo suficiente como para mantener el escepticismo. El mecanismo ingenioso casi nunca es lo que falla. Lo que importa es si ambos lados del mercado se mantienen cuando se enfrían los incentivos y la línea temporal se queda en silencio. La mayoría de estos protocolos no superaron esa prueba. La liquidez apareció para la historia y se fue cuando la historia se volvió aburrida.
Hay algo en la forma en que manejan los fondos no utilizados y en cómo dejan que los curadores gestionen de verdad las bóvedas que se siente un poco más fundamentado que en los últimos intentos. Aunque no estoy seguro. La cripto tiene esta costumbre de arreglar un problema mientras inventa en silencio tres nuevos que solo aparecen cuando las cosas se ponen tensas. Yo solo estoy mirando como siempre lo hago: a medias cansado, a medias curioso, esperando a ver si este también aguanta cuando el ruido se apaga.
He visto suficientes experimentos con tipos fijos en este sector como para conocer el patrón de memoria. La oferta es siempre la misma. Por fin puedes fijar el tipo y dejar de revisar los gráficos cada mañana preguntándote si el rendimiento simplemente se ha reducido a la mitad. Luego, unos meses después, el mercado secundario es escaso, las salidas cuestan más de lo que deberían y la mayor parte del dinero vuelve a caer en las piscinas flotantes, porque al menos esas siguen pareciendo con vida.
TermMax está dando otro golpe. Esta vez con una estructura de tokens diferente, plazos fijos y un apalancamiento que intenta cobrar el riesgo por adelantado en vez de esperar a que las liquidaciones hagan el trabajo sucio. Incluso están ejecutando algo que se parece un poco a opciones por un lado. Parece que apuntan a los puntos débiles habituales: capital ocioso acumulado, desajustes de duración, la supervisión constante.
He estado el tiempo suficiente como para mantener el escepticismo. El mecanismo ingenioso casi nunca es lo que falla. Lo que importa es si ambos lados del mercado se mantienen cuando se enfrían los incentivos y la línea temporal se queda en silencio. La mayoría de estos protocolos no superaron esa prueba. La liquidez apareció para la historia y se fue cuando la historia se volvió aburrida.
Hay algo en la forma en que manejan los fondos no utilizados y en cómo dejan que los curadores gestionen de verdad las bóvedas que se siente un poco más fundamentado que en los últimos intentos. Aunque no estoy seguro. La cripto tiene esta costumbre de arreglar un problema mientras inventa en silencio tres nuevos que solo aparecen cuando las cosas se ponen tensas. Yo solo estoy mirando como siempre lo hago: a medias cansado, a medias curioso, esperando a ver si este también aguanta cuando el ruido se apaga.