Mucha gente mira el recorte a la mitad de la recompensa por bloques de DUSK en 2029 (de 19.86 DUSK/bloque a ~9.93) y cree que eso es un punto de inflexión entre oferta y demanda. Pero solo lo entendí cuando voté aquella propuesta de OpenDusk en agosto: el tope de 1,000 millones por bloque no se mueve, pero ese “volumen en circulación”, el denominador, fue reescrito explícitamente por un mint que ocurrió tres años antes del recorte.
Primero, separémoslo en dos capas. La oferta total de 1,000 millones está fijada en el “whitepaper”: 500 millones en el génesis + 500 millones emitidos durante 36 años; no hay más emisión. Antes, esos 11.8 millones de “recompensas bajo condición no reclamadas” y la quema implícita temprana hacían que, en el estado on-chain, figuraran como “no mint”. Los paneles más comunes (CoinGecko, Binance) al calcular la circulación por defecto no los contaban, y así se valoraba el mercado como si la “circulación ≈ más de 900 millones”. Cuando la propuesta de agosto se aprueba, esos 11.8 millones se hacen mint hacia el tesoro de OpenDusk, y a partir de entonces cada año ~6.8 millones de recompensas no reclamadas también ingresan al tesoro. En el criterio de estadísticas de circulación, las monedas que el tesoro tiene pasan de “no cuentan” a “cuentan, pero no como presión vendedora”. La porción de DUSK que tienes en tu billetera frente al total de oferta se diluye en una fracción, aunque esas monedas no se estrellan directamente contra el mercado por manos de un comité de 5 miembros + votos de la comunidad.
¿Por qué es más importante que el recorte? El recorte solo afecta la velocidad de emisión de nuevos bloques en 2029; el cambio de criterio ya mueve la percepción del stock desde agosto de 2026. El due diligence de las instituciones mira esa descomposición en tres partes: “circulación libre vs. tesoro con candado vs. tesoros con candado por staking”. Antes, esa quema implícita era un fantasma contable; ahora es un activo explícito del tesoro. En el modelo de valoración, se pasa de “contracción ficticia” a “capacidad de compra de la comunidad/ecosistema”. Si los tenedores siguen calculando el retorno tipo PE con la vieja cifra de circulación, se van a equivocar. ¿Ustedes calculan la capitalización de mercado del DUSK usando la vieja circulación o restando esos 11.8 millones que están en el tesoro?
@Dusk_Foundation $DUSK #dusk
Primero, separémoslo en dos capas. La oferta total de 1,000 millones está fijada en el “whitepaper”: 500 millones en el génesis + 500 millones emitidos durante 36 años; no hay más emisión. Antes, esos 11.8 millones de “recompensas bajo condición no reclamadas” y la quema implícita temprana hacían que, en el estado on-chain, figuraran como “no mint”. Los paneles más comunes (CoinGecko, Binance) al calcular la circulación por defecto no los contaban, y así se valoraba el mercado como si la “circulación ≈ más de 900 millones”. Cuando la propuesta de agosto se aprueba, esos 11.8 millones se hacen mint hacia el tesoro de OpenDusk, y a partir de entonces cada año ~6.8 millones de recompensas no reclamadas también ingresan al tesoro. En el criterio de estadísticas de circulación, las monedas que el tesoro tiene pasan de “no cuentan” a “cuentan, pero no como presión vendedora”. La porción de DUSK que tienes en tu billetera frente al total de oferta se diluye en una fracción, aunque esas monedas no se estrellan directamente contra el mercado por manos de un comité de 5 miembros + votos de la comunidad.
¿Por qué es más importante que el recorte? El recorte solo afecta la velocidad de emisión de nuevos bloques en 2029; el cambio de criterio ya mueve la percepción del stock desde agosto de 2026. El due diligence de las instituciones mira esa descomposición en tres partes: “circulación libre vs. tesoro con candado vs. tesoros con candado por staking”. Antes, esa quema implícita era un fantasma contable; ahora es un activo explícito del tesoro. En el modelo de valoración, se pasa de “contracción ficticia” a “capacidad de compra de la comunidad/ecosistema”. Si los tenedores siguen calculando el retorno tipo PE con la vieja cifra de circulación, se van a equivocar. ¿Ustedes calculan la capitalización de mercado del DUSK usando la vieja circulación o restando esos 11.8 millones que están en el tesoro?
@Dusk_Foundation $DUSK #dusk