Las tasas fijas en DeFi todavía se sienten como un simple pensamiento de último momento, honestamente. La tecnología de colateral de todos es una locura: oráculos, mercados aislados, bots de liquidación… y luego la tasa solo fluctúa por cada bloque como si nadie lo hubiera planeado. Bien para una operación de apalancamiento de fin de semana. Inútil si intentas planificar en torno a un número.
TermMax lo deja fijado. Haces un depósito, eliges un vencimiento y sabes qué recibes. Por debajo, divide la deuda en un Token de Gearing más un Token de Tasa Fija, y vende la parte de intereses como un XT, básicamente ejecutando un bono cupón cero a través de un AMM en vez de un pool normal. Un poco enredado, honestamente, pero funciona.
Lo que de verdad me gusta: si la liquidación no puede liquidar, los prestamistas simplemente reciben el colateral directamente en lugar de rezar para que aparezca un comprador. Arreglo directo. Los arreglos directos sobreviven.
También están colateralizando acciones tokenizadas ahora a través de Ondo, que básicamente les dio funcionalidad de opciones gratis, casi por accidente.
El problema es que el TVL es solo de ~34M distribuido entre 77 mercados: es delgado. Y Morpho acaba de lanzar Midnight con patrocinadores reales e incentivos de recompensa, lo cual va a doler. TermMax está apostando a que gana la buena ingeniería sobre la buena distribución. Esa apuesta normalmente no gana. A veces sí.
#TermMax @TermMax
TermMax lo deja fijado. Haces un depósito, eliges un vencimiento y sabes qué recibes. Por debajo, divide la deuda en un Token de Gearing más un Token de Tasa Fija, y vende la parte de intereses como un XT, básicamente ejecutando un bono cupón cero a través de un AMM en vez de un pool normal. Un poco enredado, honestamente, pero funciona.
Lo que de verdad me gusta: si la liquidación no puede liquidar, los prestamistas simplemente reciben el colateral directamente en lugar de rezar para que aparezca un comprador. Arreglo directo. Los arreglos directos sobreviven.
También están colateralizando acciones tokenizadas ahora a través de Ondo, que básicamente les dio funcionalidad de opciones gratis, casi por accidente.
El problema es que el TVL es solo de ~34M distribuido entre 77 mercados: es delgado. Y Morpho acaba de lanzar Midnight con patrocinadores reales e incentivos de recompensa, lo cual va a doler. TermMax está apostando a que gana la buena ingeniería sobre la buena distribución. Esa apuesta normalmente no gana. A veces sí.
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