SanDisk（SNDK）｜¿El método de valoración de la memoria realmente cambió?
Esta vez, la de SanDisk ya no se puede analizar únicamente con la lógica tradicional de “acciones cíclicas de la memoria”.
En la última temporada, los ingresos llegaron a 8.9650 mil millones de dólares, con un crecimiento del 51% respecto al trimestre anterior. Además, aproximadamente solo una tercera parte del crecimiento provino del aumento de envíos; las otras dos terceras partes se explican directamente por la subida de precios. El margen bruto también pasó de 78.4% en el trimestre anterior a 84.6%.
Lo más importante son los centros de datos.
Los ingresos del área de centros de datos de SanDisk para el año fiscal 2026 aumentarán 437% interanual. La empresa también sigue firmando nuevos acuerdos de colaboración a largo plazo con grandes clientes, lo que hace que el negocio de NAND, antes altamente cíclico, empiece a aumentar la visibilidad tanto de precios como de la demanda. Para el próximo trimestre, los ingresos se prevén en 10.3 a 10.8 mil millones de dólares.
Por eso, el mercado está revalorando a SanDisk: ahora todos empiezan a dudar de esto, que los altos márgenes de la memoria esta vez quizá no sean del mismo tipo de ciclo de “sube y luego se desploma”.
Pregunta: ¿Cuánto tiempo se podrá mantener un margen bruto de 84.6%? Si la demanda de almacenamiento para IA y los contratos a largo plazo realmente reducen el componente cíclico del ciclo económico, ¿la valoración de SanDisk todavía tiene margen para una nueva revisión al alza?
Esta vez, la de SanDisk ya no se puede analizar únicamente con la lógica tradicional de “acciones cíclicas de la memoria”.
En la última temporada, los ingresos llegaron a 8.9650 mil millones de dólares, con un crecimiento del 51% respecto al trimestre anterior. Además, aproximadamente solo una tercera parte del crecimiento provino del aumento de envíos; las otras dos terceras partes se explican directamente por la subida de precios. El margen bruto también pasó de 78.4% en el trimestre anterior a 84.6%.
Lo más importante son los centros de datos.
Los ingresos del área de centros de datos de SanDisk para el año fiscal 2026 aumentarán 437% interanual. La empresa también sigue firmando nuevos acuerdos de colaboración a largo plazo con grandes clientes, lo que hace que el negocio de NAND, antes altamente cíclico, empiece a aumentar la visibilidad tanto de precios como de la demanda. Para el próximo trimestre, los ingresos se prevén en 10.3 a 10.8 mil millones de dólares.
Por eso, el mercado está revalorando a SanDisk: ahora todos empiezan a dudar de esto, que los altos márgenes de la memoria esta vez quizá no sean del mismo tipo de ciclo de “sube y luego se desploma”.
Pregunta: ¿Cuánto tiempo se podrá mantener un margen bruto de 84.6%? Si la demanda de almacenamiento para IA y los contratos a largo plazo realmente reducen el componente cíclico del ciclo económico, ¿la valoración de SanDisk todavía tiene margen para una nueva revisión al alza?