$CXMT Inicia sesión ahora. Para el estilo de inversión que impulsa el entusiasmo en el mercado interno, que ChangXin se perciba como un recurso escaso en el país y se traslade al mercado global… sinceramente, ni siquiera vale como “pequeñísimo actor” (hablando con objetividad, que la capacidad de la empresa hable).
El 29 de agosto publicarán el informe semestral; seguramente volverán a provocar otra oleada de euforia. Pero el trasfondo lógico, en realidad, todos fingen no verlo. Una empresa que no tiene la capacidad de producir en masa HBM, que sobrevive vendiendo DRAM de gama baja a compañías de electrónica de consumo; mientras Micron y Hynix, por el contrario, se afanan en ampliar capacidad para ganar mucho dinero con HBM. Como la capacidad está limitada, se reduce la producción de DRAM de gama baja, lo que hace que el precio de la DRAM suba 5 veces. Esta jugada de ChangXin es, básicamente, como haber acertado el premio mayor de la lotería: una empresa que llevaba tiempo perdiendo dinero despega de golpe.
Pero después de “ganar la lotería”, ¿qué pasa? Ahora el ratio PER ya está en 4 a 7 veces el de Micron y Hynix. ¿Qué significa eso? ¿Una empresa que depende de un golpe de suerte por la lotería tiene un PER incluso 5 veces más alto que otra que gana dinero gracias a la tecnología? ¿Tan increíble eres?
En resumen: a corto plazo, todavía podría subir impulsada por la emoción; a largo plazo, la postura es indefinidamente bajista. La empresa debería dejar que su capacidad hable.
Esperar una oportunidad adecuada y construir posición por tramos.
El 29 de agosto publicarán el informe semestral; seguramente volverán a provocar otra oleada de euforia. Pero el trasfondo lógico, en realidad, todos fingen no verlo. Una empresa que no tiene la capacidad de producir en masa HBM, que sobrevive vendiendo DRAM de gama baja a compañías de electrónica de consumo; mientras Micron y Hynix, por el contrario, se afanan en ampliar capacidad para ganar mucho dinero con HBM. Como la capacidad está limitada, se reduce la producción de DRAM de gama baja, lo que hace que el precio de la DRAM suba 5 veces. Esta jugada de ChangXin es, básicamente, como haber acertado el premio mayor de la lotería: una empresa que llevaba tiempo perdiendo dinero despega de golpe.
Pero después de “ganar la lotería”, ¿qué pasa? Ahora el ratio PER ya está en 4 a 7 veces el de Micron y Hynix. ¿Qué significa eso? ¿Una empresa que depende de un golpe de suerte por la lotería tiene un PER incluso 5 veces más alto que otra que gana dinero gracias a la tecnología? ¿Tan increíble eres?
En resumen: a corto plazo, todavía podría subir impulsada por la emoción; a largo plazo, la postura es indefinidamente bajista. La empresa debería dejar que su capacidad hable.
Esperar una oportunidad adecuada y construir posición por tramos.