#TermMax @TermMax Antes yo pensaba que la liquidación de la garantía en TermMax era solo un detalle técnico. No veía ningún sentido en profundizar.
Parecía algo simple: si no lograbas pagar la deuda, la garantía se vende en el mercado.
El mercado no siempre logra recomprar la garantía a tiempo.
Con una alta volatilidad, la venta no alcanza a compensar completamente al prestamista. Lo sentí cuando me puse a analizarlo con más profundidad. Y aquí hay otra lógica en TermMax. En lugar de la venta, la garantía va directamente al prestamista.
Como si la deuda se cerrara no con dinero, sino con el propio bien pignorado.
Se activa un mecanismo en un cierto umbral de deuda en relación con la garantía, con un colchón de reserva.
Este enfoque elimina la dependencia del mercado en el momento del estrés. Yo vi en ello otra forma de mirar el riesgo.
El protocolo abre la vía para la garantía que antes se descartaba: activos raros y con baja liquidez.
Pero la propia estructura no garantiza la estabilidad.
La cuestión de la configuración correcta de los umbrales sigue abierta para mí. ¿El problema estaba en el método de venta de la garantía, o simplemente en el momento en que la liquidación debía comenzar?
Parecía algo simple: si no lograbas pagar la deuda, la garantía se vende en el mercado.
El mercado no siempre logra recomprar la garantía a tiempo.
Con una alta volatilidad, la venta no alcanza a compensar completamente al prestamista. Lo sentí cuando me puse a analizarlo con más profundidad. Y aquí hay otra lógica en TermMax. En lugar de la venta, la garantía va directamente al prestamista.
Como si la deuda se cerrara no con dinero, sino con el propio bien pignorado.
Se activa un mecanismo en un cierto umbral de deuda en relación con la garantía, con un colchón de reserva.
Este enfoque elimina la dependencia del mercado en el momento del estrés. Yo vi en ello otra forma de mirar el riesgo.
El protocolo abre la vía para la garantía que antes se descartaba: activos raros y con baja liquidez.
Pero la propia estructura no garantiza la estabilidad.
La cuestión de la configuración correcta de los umbrales sigue abierta para mí. ¿El problema estaba en el método de venta de la garantía, o simplemente en el momento en que la liquidación debía comenzar?
