Volví una y otra vez a un detalle poco atractivo en TermMax V1: la tasa podía fijarse, pero encontrar el mejor precio de compra/venta seguía siendo manual.

Las órdenes por rangos de curadores vivían en un solo lugar. Las órdenes limitadas individuales de prestamistas y prestatarios vivían en otro. Si quería la mejor ejecución, tenía que fusionar mentalmente esas fuentes y tomar la liquidez pieza por pieza.

Eso genera una consecuencia extraña. Puedo conocer mi costo de endeudamiento con antelación y aun así aceptar una tasa peor simplemente porque la liquidez útil está dispersa entre distintos tipos de órdenes.

TermMax V2 desplaza esa carga a la ruta de ejecución. Los rangos de curadores disponibles y las órdenes limitadas individuales se incorporan en una sola cotización; luego yo firmo una vez para una única transacción. Lo importante para mí no son menos clics. Es que ya no tengo que actuar como el enrutador de órdenes solo para descubrir lo que el mercado realmente puede ofrecer.

Para posiciones más grandes, esa diferencia sale cara muy rápido. Una tasa fija solo es tan útil como la ruta de ejecución que se usa para alcanzarla.

Si la liquidez sigue llegando a través de distintos tipos de órdenes, la calidad del enrutamiento se convierte en parte de la tasa en sí.

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