Estaba desplazándome por las pools de TermMax esta mañana y algo no me cuadra. La tasa de préstamo a 30 días está invertida frente a la de 90 días. Eso no es normal. Pero no está impulsado por miedo macro: es simplemente que todos están corriendo para cubrirse a corto plazo al mismo tiempo, y la pool no puede seguir el ritmo.
Esta es la parte que me inquieta: la mayoría de la gente que usa esto cree que solo está “tomando prestado a tipo fijo” porque es seguro. Pero ese préstamo fijo viene con una opción adjunta. Los prestatarios están vendiendo silenciosamente su potencial al alza a prestamistas que ni siquiera se dan cuenta de que lo compraron. No obtienes certidumbre: solo estás intercambiando volatilidad con un envoltorio diferente.
Intenté arbitrar la diferencia entre TermMax y Aave la semana pasada. En teoría, dinero gratis. ¿En la práctica? La fecha de vencimiento lo arruinó. Te falta un día para la liquidación y el deslizamiento se come tu ventaja. No es como en los perps, donde puedes ir renovando sin problemas. Aquí realmente tienes que acertar el timing perfecto y, en cripto, eso normalmente significa que estás a punto de que te quemen.
La señal real que estoy vigilando ahora no es el APR que todo el mundo persigue. Es el aumento de la utilización 48 horas antes de que una pool venza. Eso no es confianza: es cada prestatario dándose cuenta de que necesita extenderse o asumir la pérdida, y todos avanzan en estampida por la misma salida.
TermMax es interesante, pero no porque te ofrezca tasas fijas. Es interesante porque muestra lo desesperada que está la gente por fijar el precio de los próximos 30 días. Eso no es una estrategia de rendimiento. Es solo miedo con un panel.
@TermMax #termmax
Esta es la parte que me inquieta: la mayoría de la gente que usa esto cree que solo está “tomando prestado a tipo fijo” porque es seguro. Pero ese préstamo fijo viene con una opción adjunta. Los prestatarios están vendiendo silenciosamente su potencial al alza a prestamistas que ni siquiera se dan cuenta de que lo compraron. No obtienes certidumbre: solo estás intercambiando volatilidad con un envoltorio diferente.
Intenté arbitrar la diferencia entre TermMax y Aave la semana pasada. En teoría, dinero gratis. ¿En la práctica? La fecha de vencimiento lo arruinó. Te falta un día para la liquidación y el deslizamiento se come tu ventaja. No es como en los perps, donde puedes ir renovando sin problemas. Aquí realmente tienes que acertar el timing perfecto y, en cripto, eso normalmente significa que estás a punto de que te quemen.
La señal real que estoy vigilando ahora no es el APR que todo el mundo persigue. Es el aumento de la utilización 48 horas antes de que una pool venza. Eso no es confianza: es cada prestatario dándose cuenta de que necesita extenderse o asumir la pérdida, y todos avanzan en estampida por la misma salida.
TermMax es interesante, pero no porque te ofrezca tasas fijas. Es interesante porque muestra lo desesperada que está la gente por fijar el precio de los próximos 30 días. Eso no es una estrategia de rendimiento. Es solo miedo con un panel.
@TermMax #termmax