Seguí pensando que el beneficio principal de pedir prestado a tipo fijo era, simplemente, no tener que revisar las tasas de los préstamos cada mañana.
Cuanto más miraba @TermMax , más parecía una explicación incompleta.
Un costo de endeudamiento conocido te da otra cosa:
un umbral de rentabilidad antes de que despliegues el capital.
Esa diferencia importa.
Con una deuda a tipo variable, una estrategia puede parecer atractiva cuando la abres y volverse mucho menos atractiva después, porque el propio costo de la financiación sigue moviéndose.
Con TermMax, parte de esa ecuación se conoce de antemano.
Así que, antes de abrir la posición, un prestatario puede preguntarse:
¿La rentabilidad esperada es realmente lo bastante alta como para superar el costo de financiación?
¿Sigue quedando margen suficiente después de añadir un colchón de riesgo?
Y si la respuesta es no, quizá la mejor operación sea la que nunca se abre.
Creo que esa es una parte infravalorada de la infraestructura de tipo fijo.
No se trata solo de hacer que una posición existente sea más fácil de planificar.
También puede hacer que una mala decisión de financiación sea más fácil de rechazar antes de que se despliegue el capital.
Por supuesto, un costo fijo de endeudamiento no vuelve predecible el retorno de la inversión. El riesgo de mercado sigue siendo riesgo de mercado.
Pero al eliminar una variable que se mueve, la incertidumbre que queda se vuelve mucho más fácil de ver.
Eso es lo que me gusta de TermMax.
No necesita fingir que el riesgo desaparece.
Convierte una parte importante de la ecuación de financiación en algo conocible antes de que se tome la decisión.
Tal vez esa sea la ventaja más grande del endeudamiento a tipo fijo: no hacer que el apalancamiento sea automáticamente más seguro, sino hacer mucho más claro el umbral para usarlo.
$TMX
#termmax @TermMax
$TUT $GPS $ACE
Cuanto más miraba @TermMax , más parecía una explicación incompleta.
Un costo de endeudamiento conocido te da otra cosa:
un umbral de rentabilidad antes de que despliegues el capital.
Esa diferencia importa.
Con una deuda a tipo variable, una estrategia puede parecer atractiva cuando la abres y volverse mucho menos atractiva después, porque el propio costo de la financiación sigue moviéndose.
Con TermMax, parte de esa ecuación se conoce de antemano.
Así que, antes de abrir la posición, un prestatario puede preguntarse:
¿La rentabilidad esperada es realmente lo bastante alta como para superar el costo de financiación?
¿Sigue quedando margen suficiente después de añadir un colchón de riesgo?
Y si la respuesta es no, quizá la mejor operación sea la que nunca se abre.
Creo que esa es una parte infravalorada de la infraestructura de tipo fijo.
No se trata solo de hacer que una posición existente sea más fácil de planificar.
También puede hacer que una mala decisión de financiación sea más fácil de rechazar antes de que se despliegue el capital.
Por supuesto, un costo fijo de endeudamiento no vuelve predecible el retorno de la inversión. El riesgo de mercado sigue siendo riesgo de mercado.
Pero al eliminar una variable que se mueve, la incertidumbre que queda se vuelve mucho más fácil de ver.
Eso es lo que me gusta de TermMax.
No necesita fingir que el riesgo desaparece.
Convierte una parte importante de la ecuación de financiación en algo conocible antes de que se tome la decisión.
Tal vez esa sea la ventaja más grande del endeudamiento a tipo fijo: no hacer que el apalancamiento sea automáticamente más seguro, sino hacer mucho más claro el umbral para usarlo.
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