Anoche abrí @TermMax otra vez cerca de medianoche... planeé revisar durante 5 minutos y luego dormir, pero terminé quedándome atascado con una división.
31.25M USD de TVL, 27.22M USD de Préstamos Activos.
27.22 / 31.25 = casi 87%.
ese número me despertó más que el café.
con un Mercado de tasa fija, no me gusta ver el capital sentado con calma en un panel; cuando casi el 87% del TVL se convierte en Préstamos Activos, la Eficiencia de Capital nos da algo de qué hablar.
pero cuanto más miraba, más algo seguía molestándome...
el 98.3% del TVL todavía está en Ethereum, alrededor de 30.72M USD.
Morpho, Aave, Venus, Pendle ya tienen Integración de Protocolo, Keyrock tiene Participación Institucional... entonces, ¿el Ecosistema Multi-cadena está creando realmente Entrada de Capital, o solo ha añadido más rutas?
honestamente, aquí fue donde me quedé atascado.
1.5M de Carteras Registradas y 90K de DAU suenan grandes, pero la actividad puede hincharse y luego encogerse cuando los Incentivos se vuelven más delgados.
así que no quiero contar carteras.
quiero ver si la Demanda de Préstamo vuelve, si el Lender sigue Proporcionando Liquidez, si la Profundidad del Mercado se hace más profunda, si la Liquidez se aleja de Ethereum.
los Ingresos del Protocolo de 30 días rondan los 19.9K USD.
19.9K / 27.22M de Préstamos Activos es solo alrededor de 0.073% en 30 días... El Uso real deja huellas, mientras que el camino de Uso a Ingresos todavía es delgado.
esto es lo que hace que @TermMax valga la pena ver de cara al TGE 25.08.2026.
si después del TGE, la Retención de Usuarios se mantiene, el Prestatario vuelve por la Demanda de Tasa Fija y no por Recompensas de Campaña, mientras que las Alianzas del Ecosistema atraen Activos a través de cadenas EVM, la historia será diferente.
para mí, el protocolo más fuerte no es el lugar que recibe más visitantes.
es el lugar al que la gente elige volver por segunda vez, por tercera vez... cuando las recompensas se vuelven más pequeñas.
ahí es cuando el TVL empieza a pesar, los Ingresos del Protocolo se vuelven dignos de seguimiento, y por fin el Multi-cadena deja de parecer un mapa colorido.
después del 25.08.2026, ¿vas a mirar la Eficiencia de Capital, la Profundidad del Mercado o la Retención de Usuarios para saber si TermMax realmente está creciendo?
#TermMax @TermMax
31.25M USD de TVL, 27.22M USD de Préstamos Activos.
27.22 / 31.25 = casi 87%.
ese número me despertó más que el café.
con un Mercado de tasa fija, no me gusta ver el capital sentado con calma en un panel; cuando casi el 87% del TVL se convierte en Préstamos Activos, la Eficiencia de Capital nos da algo de qué hablar.
pero cuanto más miraba, más algo seguía molestándome...
el 98.3% del TVL todavía está en Ethereum, alrededor de 30.72M USD.
Morpho, Aave, Venus, Pendle ya tienen Integración de Protocolo, Keyrock tiene Participación Institucional... entonces, ¿el Ecosistema Multi-cadena está creando realmente Entrada de Capital, o solo ha añadido más rutas?
honestamente, aquí fue donde me quedé atascado.
1.5M de Carteras Registradas y 90K de DAU suenan grandes, pero la actividad puede hincharse y luego encogerse cuando los Incentivos se vuelven más delgados.
así que no quiero contar carteras.
quiero ver si la Demanda de Préstamo vuelve, si el Lender sigue Proporcionando Liquidez, si la Profundidad del Mercado se hace más profunda, si la Liquidez se aleja de Ethereum.
los Ingresos del Protocolo de 30 días rondan los 19.9K USD.
19.9K / 27.22M de Préstamos Activos es solo alrededor de 0.073% en 30 días... El Uso real deja huellas, mientras que el camino de Uso a Ingresos todavía es delgado.
esto es lo que hace que @TermMax valga la pena ver de cara al TGE 25.08.2026.
si después del TGE, la Retención de Usuarios se mantiene, el Prestatario vuelve por la Demanda de Tasa Fija y no por Recompensas de Campaña, mientras que las Alianzas del Ecosistema atraen Activos a través de cadenas EVM, la historia será diferente.
para mí, el protocolo más fuerte no es el lugar que recibe más visitantes.
es el lugar al que la gente elige volver por segunda vez, por tercera vez... cuando las recompensas se vuelven más pequeñas.
ahí es cuando el TVL empieza a pesar, los Ingresos del Protocolo se vuelven dignos de seguimiento, y por fin el Multi-cadena deja de parecer un mapa colorido.
después del 25.08.2026, ¿vas a mirar la Eficiencia de Capital, la Profundidad del Mercado o la Retención de Usuarios para saber si TermMax realmente está creciendo?
#TermMax @TermMax