#termmax @TermMax
Intercambié $AKE , $AIO y $ACE ..
Lo que me sigue molestando en TermMax no es realmente el préstamo más grande.
Peor aún.
Es la fila del 9% que sigue ahí después de que la Orden de Rango de Préstamo ya había dejado de ser ese trade.
Primera comprobación rápida. Tal vez 150k. Suficiente liquidez barata antes del siguiente punto de recorte de APR; la tesorería cae ~9% junto con el vencimiento de TermMax en la hoja de financiación y sigue adelante.
El obstáculo de carry se supera.
Bien.
Entonces el riesgo vuelve con 700k aprobados.
La misma fila. El mismo 9%.
Nadie vuelve a pedir la Orden de Rango de Préstamo.
Ahí es donde empieza a parecer estúpido.
Porque el Mercado de TermMax debajo de esa fila no se congela con eso. Los 700k empiezan a comerse la profundidad real de la Orden de Rango de Préstamo. Se va la primera banda de APR. Punto de recorte. Más del nocional llega a la siguiente banda antes de que el 700k completo ni siquiera se haya liquidado.
La tesorería todavía tiene 9%.
El préstamo de TermMax ya está dentro de otra banda de APR.
Seguí mirando la hoja porque la propia Orden de Rango no estaba haciendo nada raro. TermMaxOrderV2 puede liquidarse exactamente contra la curva de precios que está ahí. La profundidad de la Orden de Rango de Préstamo aún puede estar. El préstamo se liquida.
La parte más fea ocurrió antes de que TermMaxOrderV2 siquiera viera los 700k.
Ese 9% ya había ayudado a que la hoja de financiación superara su obstáculo de carry.
Bien.
Volví a revisar la parte de TermMax.
150k apenas necesitó la banda de APR barata.
¿700k? Problema distinto. Más allá del punto de recorte, dentro de más profundidad de la Orden de Rango de Préstamo, y la deuda del Token de Gearing de TermMax (GT) solo sabe lo que sea que el APR efectivo realmente haya liquidado.
La hoja de financiación sabe lo que alguien marcó antes.
Correcto.
Seguí buscando algún lugar donde el nocional antiguo sobreviviera junto al APR.
No lo hace. No en esa fila.
APR: 9%.
Nocional aprobado: 700k.
El vencimiento sigue ahí.
Mientras tanto, en TermMax, la deuda del GT está activa más profundo en la curva de precios de la Orden de Rango de Préstamo, y la profundidad previa de la Orden de Rango de Préstamo que produjo ese 9% ya no está.
Entonces, ¿qué demonios están reconstruyendo ahora?
¿El 9% que aprobaron?
¿O la deuda del Token de Gearing de TermMax que queda más allá del punto de recorte?
@TermMax #TermMax
Intercambié $AKE , $AIO y $ACE ..
Lo que me sigue molestando en TermMax no es realmente el préstamo más grande.
Peor aún.
Es la fila del 9% que sigue ahí después de que la Orden de Rango de Préstamo ya había dejado de ser ese trade.
Primera comprobación rápida. Tal vez 150k. Suficiente liquidez barata antes del siguiente punto de recorte de APR; la tesorería cae ~9% junto con el vencimiento de TermMax en la hoja de financiación y sigue adelante.
El obstáculo de carry se supera.
Bien.
Entonces el riesgo vuelve con 700k aprobados.
La misma fila. El mismo 9%.
Nadie vuelve a pedir la Orden de Rango de Préstamo.
Ahí es donde empieza a parecer estúpido.
Porque el Mercado de TermMax debajo de esa fila no se congela con eso. Los 700k empiezan a comerse la profundidad real de la Orden de Rango de Préstamo. Se va la primera banda de APR. Punto de recorte. Más del nocional llega a la siguiente banda antes de que el 700k completo ni siquiera se haya liquidado.
La tesorería todavía tiene 9%.
El préstamo de TermMax ya está dentro de otra banda de APR.
Seguí mirando la hoja porque la propia Orden de Rango no estaba haciendo nada raro. TermMaxOrderV2 puede liquidarse exactamente contra la curva de precios que está ahí. La profundidad de la Orden de Rango de Préstamo aún puede estar. El préstamo se liquida.
La parte más fea ocurrió antes de que TermMaxOrderV2 siquiera viera los 700k.
Ese 9% ya había ayudado a que la hoja de financiación superara su obstáculo de carry.
Bien.
Volví a revisar la parte de TermMax.
150k apenas necesitó la banda de APR barata.
¿700k? Problema distinto. Más allá del punto de recorte, dentro de más profundidad de la Orden de Rango de Préstamo, y la deuda del Token de Gearing de TermMax (GT) solo sabe lo que sea que el APR efectivo realmente haya liquidado.
La hoja de financiación sabe lo que alguien marcó antes.
Correcto.
Seguí buscando algún lugar donde el nocional antiguo sobreviviera junto al APR.
No lo hace. No en esa fila.
APR: 9%.
Nocional aprobado: 700k.
El vencimiento sigue ahí.
Mientras tanto, en TermMax, la deuda del GT está activa más profundo en la curva de precios de la Orden de Rango de Préstamo, y la profundidad previa de la Orden de Rango de Préstamo que produjo ese 9% ya no está.
Entonces, ¿qué demonios están reconstruyendo ahora?
¿El 9% que aprobaron?
¿O la deuda del Token de Gearing de TermMax que queda más allá del punto de recorte?
@TermMax #TermMax