Volví una y otra vez a un solo detalle mientras revisaba las docs de TermMax: no existe algo como una posición que... se quede ahí para siempre. TermMax $TMX #TermMax @TermMaxFi vincula cada par de FT y XT a una fecha de vencimiento real, y cuando esa fecha llega, el FT se canjea por su valor nominal y el XT cae directo a cero. Un momento—eso no es para nada como estoy acostumbrado a pensar el lending en DeFi.
Compáralo con Aave o Compound, donde puedes depositar o pedir prestado y simplemente... quedarte. No hay un plazo, no hay una decisión forzada: la posición flota indefinidamente hasta que tú la cierras manualmente. TermMax no permite eso. Cada mercado tiene un vencimiento, lo que significa que cada posición tiene un momento de resolución definitivo integrado, y el anuncio del TGE del equipo esta semana (confirmación de generación de tokens del TMX para el 25 de agosto, TVL por encima de $90M en diez cadenas EVM según sus propios datos) básicamente está montado sobre esa mecánica escalando.#TermMax @TermMax
Lo que eso hace en la práctica es crear algo que DeFi rara vez tiene: una verdadera estructura de plazos. Vencimientos distintos que cotizan con descuentos distintos significan que hay una curva de rendimiento real formándose on-chain, no solo una tasa plana de un único pool. Me gusta eso en teoría. Aun así, estoy por ver si los eventos de vencimiento forzado solo significan estrés de rollover forzado a gran escala.
¿Un plazo fijo en cada posición vuelve el lending más disciplinado, o solo traslada el pánico al día del vencimiento en vez de eliminarlo?