Los números del segundo trimestre de Tether cuentan dos historias. En el papel: $184.6B de suministro de $USDT, 150 toneladas de oro, 80% en Títulos del Tesoro (Treasuries), $1.5B de beneficio. Pero elimina los trucos contables y el primer semestre en realidad fue -$3.17B si incluyes las pérdidas en $BTC y en oro.
Más preocupante aún: su colchón de seguridad se recortó 50% y $1.9B de esa caída no tiene una explicación clara. Esto importa porque el $USDT es la infraestructura de las criptomonedas — si se agrieta la confianza a mitad de ciclo, la liquidez se drena rápido.
No digo que salgas corriendo, pero vale la pena rotar parte de la exposición a stablecoins hacia $USDC o diversificar si estás muy cargado con Tether. Estamos en una fase en la que los movimientos de “riesgo a la baja” (risk-off) pueden acelerarse rápidamente, y los balances opacos son el primer dominó.
Más preocupante aún: su colchón de seguridad se recortó 50% y $1.9B de esa caída no tiene una explicación clara. Esto importa porque el $USDT es la infraestructura de las criptomonedas — si se agrieta la confianza a mitad de ciclo, la liquidez se drena rápido.
No digo que salgas corriendo, pero vale la pena rotar parte de la exposición a stablecoins hacia $USDC o diversificar si estás muy cargado con Tether. Estamos en una fase en la que los movimientos de “riesgo a la baja” (risk-off) pueden acelerarse rápidamente, y los balances opacos son el primer dominó.