Cuando miré TermMax por primera vez, pensé que la historia era sencilla: alrededor de 34M$ en TVL, casi 30M$ en préstamos, y la mayor parte de la actividad todavía en Ethereum.
Pero esas cifras esconden el desafío de TermMax.
La liquidez a plazo fijo no se mantiene en un solo pool compartido. Se divide entre vencimientos, colaterales y cadenas. Un protocolo puede parecer líquido en general mientras un prestatario todavía se enfrenta a un mercado poco profundo y a una alta tasa de deslizamiento.
TermMax convierte las posiciones en instrumentos separados. Los tokens de tipo de interés fijo representan lo que los prestamistas reciben al vencimiento. Los tokens de gearing envuelven el colateral y la deuda de un prestatario en un NFT, haciendo que las posiciones apalancadas sean más fáciles de gestionar.
Las tasas provienen de curvas tipo AMM, en lugar de cambiar automáticamente con la utilización. Los LP controlan los rangos que cotizan, aunque cada mercado aún necesita profundidad.
Lo que más me interesó fueron las órdenes atómicas de la V2. Un solo vault puede servir para varios mercados, pero una vez que su capital se usa en algún lugar, la cantidad disponible se actualiza en todas partes.
Aún no tengo claro cómo fluyen las pérdidas entre curadores, prestamistas y fuentes de rendimiento conectadas durante un evento de estrés.
La prueba a largo plazo de TermMax no consiste solo en atraer depósitos. Se trata de si el diseño puede convertir un capital fragmentado en una ejecución confiable sin ocultar dónde se sitúa el riesgo.
¿Cómo están pensando ese equilibrio los LPs con experiencia en renta fija?
@TermMax #TermMax
Pero esas cifras esconden el desafío de TermMax.
La liquidez a plazo fijo no se mantiene en un solo pool compartido. Se divide entre vencimientos, colaterales y cadenas. Un protocolo puede parecer líquido en general mientras un prestatario todavía se enfrenta a un mercado poco profundo y a una alta tasa de deslizamiento.
TermMax convierte las posiciones en instrumentos separados. Los tokens de tipo de interés fijo representan lo que los prestamistas reciben al vencimiento. Los tokens de gearing envuelven el colateral y la deuda de un prestatario en un NFT, haciendo que las posiciones apalancadas sean más fáciles de gestionar.
Las tasas provienen de curvas tipo AMM, en lugar de cambiar automáticamente con la utilización. Los LP controlan los rangos que cotizan, aunque cada mercado aún necesita profundidad.
Lo que más me interesó fueron las órdenes atómicas de la V2. Un solo vault puede servir para varios mercados, pero una vez que su capital se usa en algún lugar, la cantidad disponible se actualiza en todas partes.
Aún no tengo claro cómo fluyen las pérdidas entre curadores, prestamistas y fuentes de rendimiento conectadas durante un evento de estrés.
La prueba a largo plazo de TermMax no consiste solo en atraer depósitos. Se trata de si el diseño puede convertir un capital fragmentado en una ejecución confiable sin ocultar dónde se sitúa el riesgo.
¿Cómo están pensando ese equilibrio los LPs con experiencia en renta fija?
@TermMax #TermMax