He estado en el mundo de las criptomonedas el tiempo suficiente como para saber que cuando todos empiezan a hablar de “mejor eficiencia de capital”, yo normalmente empiezo a buscar la parte que no están mencionando.
Eso es lo que me hizo fijarme en TermMax.
La idea de pedir prestado y prestar a tasa fija no es llamativa, pero quizá justo por eso me resulta interesante. He visto con qué rapidez las tasas variables pueden cambiar el ambiente de toda una posición. Algo que parecía completamente manejable de repente se siente caro solo porque el mercado cambió.
TermMax intenta hacer que esa parte sea más predecible, y al mismo tiempo trae el apalancamiento y el trading de opciones al mismo panorama. Me gusta el planteamiento que hay detrás, pero todavía soy cauteloso. La previsibilidad en un área no vuelve a DeFi predecible en general. El colateral todavía puede caer, la liquidez todavía puede desaparecer, y los vencimientos fijos pueden volverse incómodos cuando el mercado se mueve en la dirección equivocada.
Aún no me convence, y no creo que deba hacerlo todavía. He visto demasiados proyectos sonar razonables antes de que la realidad tuviera oportunidad de ponerlos a prueba.
Aun así, sigo volviendo a TermMax. Quizá porque no intenta hacer que la incertidumbre desaparezca. Intenta poner un límite alrededor de una parte de ella. Después de ver tantos ciclos, eso se siente como algo que vale la pena tener en cuenta.
¿Qué es lo más importante aquí?
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