Esta semana el calendario de desbloqueos viene apretado. Al revisar los datos on-chain de desbloqueos, nombres como ZRO, KAITO y SOON aparecen en grandes listas de desbloqueo, con un volumen total que supera los 3000 millones de dólares. Solo ZRO: el 20 de agosto liberará 25.71 millones de tokens, aproximadamente el 4.4% del suministro en circulación. Aún ni se ha abierto el mercado, y ya llega la sombra de la presión vendedora.
Al ver este calendario, pensé en el whitepaper de @TermMax que he estado revisando recientemente. El token TMX, en esencia, también es un “guion de desbloqueo” escrito con antelación.
La sección 3.2 del whitepaper de TermMax desglosa TMX con bastante detalle: comunidad 15%, ecosistema 29%, liquidez 5%, fundación 5%, asesores 3%, equipo 15% e inversores 28%. Sumando las tres categorías de equipo, asesores e inversores, se llega a un 46% en manos de “insiders”; mientras tanto, la sección 3.1 afirma que en el TGE la circulación inicial es de solo ~20%. En otras palabras, la cantidad de fichas realmente disponible para el mercado es, al principio, solo alrededor de dos décimas partes.
Lo que me hizo darle más vueltas fue el calendario de desbloqueos #TermMax : el equipo y los asesores tienen un periodo de “acantilado” (cliff) de 12 meses, y luego liberación lineal; los inversores tienen un cliff de 12 meses y un desbloqueo lineal de 24 meses. Eso significa que durante el primer año todos parecen estar “mostrando lealtad”, y la presión vendedora real no comienza hasta el mes 13. Es como un edificio: el primer año la puerta principal está cerrada herméticamente; recién en el mes 13 se abre una puerta lateral, y dentro de la gente empiezan a salir.
La utilidad de TMX, por cierto, no es complicada: gobernanza y staking (aportación). Los titulares pueden votar para cambiar parámetros, bloquear los tokens para obtener recompensas en sTMX, e incluso recibir una parte de las comisiones de trading, tarifas de préstamos y tarifas de liquidación. Envuelve el “holding a largo plazo” como “participar en la gobernanza”; el diseño es, sin duda, inteligente. Pero lo inteligente no significa que al mercado le convenza, y ahí está el otro tema.
A este mecanismo le puse un nombre: “presión vendedora a la vista”. El equipo no le teme a que observes la tabla de desbloqueos, porque apuesta a que tú confundirás el “bloqueo” con “consenso”. Pero el bloqueo solo puede bloquear los tokens; no puede bloquear el corazón de las personas. ¿Quieres apostar por el largo plazo? Primero revisa la tabla de desbloqueos de principio a fin; recién después, hablar de fe también puede esperar.
Al ver este calendario, pensé en el whitepaper de @TermMax que he estado revisando recientemente. El token TMX, en esencia, también es un “guion de desbloqueo” escrito con antelación.
La sección 3.2 del whitepaper de TermMax desglosa TMX con bastante detalle: comunidad 15%, ecosistema 29%, liquidez 5%, fundación 5%, asesores 3%, equipo 15% e inversores 28%. Sumando las tres categorías de equipo, asesores e inversores, se llega a un 46% en manos de “insiders”; mientras tanto, la sección 3.1 afirma que en el TGE la circulación inicial es de solo ~20%. En otras palabras, la cantidad de fichas realmente disponible para el mercado es, al principio, solo alrededor de dos décimas partes.
Lo que me hizo darle más vueltas fue el calendario de desbloqueos #TermMax : el equipo y los asesores tienen un periodo de “acantilado” (cliff) de 12 meses, y luego liberación lineal; los inversores tienen un cliff de 12 meses y un desbloqueo lineal de 24 meses. Eso significa que durante el primer año todos parecen estar “mostrando lealtad”, y la presión vendedora real no comienza hasta el mes 13. Es como un edificio: el primer año la puerta principal está cerrada herméticamente; recién en el mes 13 se abre una puerta lateral, y dentro de la gente empiezan a salir.
La utilidad de TMX, por cierto, no es complicada: gobernanza y staking (aportación). Los titulares pueden votar para cambiar parámetros, bloquear los tokens para obtener recompensas en sTMX, e incluso recibir una parte de las comisiones de trading, tarifas de préstamos y tarifas de liquidación. Envuelve el “holding a largo plazo” como “participar en la gobernanza”; el diseño es, sin duda, inteligente. Pero lo inteligente no significa que al mercado le convenza, y ahí está el otro tema.
A este mecanismo le puse un nombre: “presión vendedora a la vista”. El equipo no le teme a que observes la tabla de desbloqueos, porque apuesta a que tú confundirás el “bloqueo” con “consenso”. Pero el bloqueo solo puede bloquear los tokens; no puede bloquear el corazón de las personas. ¿Quieres apostar por el largo plazo? Primero revisa la tabla de desbloqueos de principio a fin; recién después, hablar de fe también puede esperar.