Sí, miraría TermMax, pero no me lanzaría a fondo como un mono. Lo interesante es el préstamo/otorgamiento a tipo fijo más opciones, porque la mayoría del lending en DeFi te deja lidiando con tipos variables que pueden moverse como idiotas cuando la liquidez se pone rara. Los plazos fijos sí tienen sentido si intentas planificar el apalancamiento o fijar los costes de financiación, y la parte de opciones podría ser útil para cubrirte en lugar de limitarte a tomar exposición “a pelo”. Pero hay un montón de cosas que comprobaría antes de tocarlo: la liquidez real, cómo se comportan las liquidaciones durante un movimiento violento, el diseño del oráculo, el riesgo de los smart contracts y si esos mercados de tipo fijo están realmente activos o solo se ven bien sobre el papel. Además, si de repente bajan las tasas, que te dejen bloqueado a un tipo fijo más alto puede ser una faena, y las opciones solo sirven si hay suficiente liquidez para entrar y salir sin que te destrocen por el spread.

Así que sí, vale la pena investigarlo, sin duda. Estaría vigilando el volumen y la utilización reales más que cualquier APR que estén anunciando, porque un rendimiento fijo que “se ve bonito” significa muy poco si no puedes salir cuando el mercado se pone feo. Y como el protocolo hace tanto lending como opciones, hay más piezas que pueden romperse o volverse molestas cuando pega la volatilidad; por eso querría ver cómo se comporta bajo estrés real antes de meter un tamaño serio.

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