Más USDC no significa automáticamente que haya más ingresos de reserva de forma proporcional para Circle.
CRCLB es uno de los bStocks que llamó mi atención porque la etiqueta obvia es sencilla:
Circle = USDC.
Así que cuando crece la circulación de USDC, mi primera intuición es esperar que los ingresos de reserva de Circle crezcan a un ritmo similar.
Pero las cifras más recientes hicieron que esa suposición pareciera demasiado simple.
En el 2T, el promedio de USDC en circulación alcanzó aproximadamente $76.5B, un 25% interanual.
Sin embargo, los ingresos por reservas fueron de aproximadamente $668M, solo un 5% interanual.
¿Cuál es la diferencia?
Porque los ingresos por reservas dependen tanto de la cantidad de USDC en circulación como del rendimiento obtenido por las reservas que lo respaldan.
Y aunque la circulación estaba creciendo, la tasa de rendimiento de las reservas cayó hasta alrededor del 3.5%, bajando 66 pb interanual.
La circulación de USDC estaba creciendo. El rendimiento obtenido sobre las reservas iba en la dirección contraria.
Eso cambió la forma en que observo CRCLB.
No quiero quedarme solo en:
“Está creciendo la adopción de USDC”.
Quiero preguntar:
“¿Ese crecimiento realmente qué está haciendo con la economía de Circle?”
Mi verificación rápida sería:
1. Circulación promedio de USDC
2. Tasa de rendimiento de las reservas
3. Ingresos por reservas
Porque:
Más USDC ≠ automáticamente más ingresos por reservas.
#bstockscis @BinanceCIS
CRCLB es uno de los bStocks que llamó mi atención porque la etiqueta obvia es sencilla:
Circle = USDC.
Así que cuando crece la circulación de USDC, mi primera intuición es esperar que los ingresos de reserva de Circle crezcan a un ritmo similar.
Pero las cifras más recientes hicieron que esa suposición pareciera demasiado simple.
En el 2T, el promedio de USDC en circulación alcanzó aproximadamente $76.5B, un 25% interanual.
Sin embargo, los ingresos por reservas fueron de aproximadamente $668M, solo un 5% interanual.
¿Cuál es la diferencia?
Porque los ingresos por reservas dependen tanto de la cantidad de USDC en circulación como del rendimiento obtenido por las reservas que lo respaldan.
Y aunque la circulación estaba creciendo, la tasa de rendimiento de las reservas cayó hasta alrededor del 3.5%, bajando 66 pb interanual.
La circulación de USDC estaba creciendo. El rendimiento obtenido sobre las reservas iba en la dirección contraria.
Eso cambió la forma en que observo CRCLB.
No quiero quedarme solo en:
“Está creciendo la adopción de USDC”.
Quiero preguntar:
“¿Ese crecimiento realmente qué está haciendo con la economía de Circle?”
Mi verificación rápida sería:
1. Circulación promedio de USDC
2. Tasa de rendimiento de las reservas
3. Ingresos por reservas
Porque:
Más USDC ≠ automáticamente más ingresos por reservas.
#bstockscis @BinanceCIS
