He estado mirando durante un tiempo el diseño de asentamiento (settlement) de Dusk y, en la parte de activos, realmente se nota. En los mercados tradicionales, primero se transfiere el activo y luego se esperan durante días para la formalización de la parte del dinero (cash). Durante ese intervalo, la otra parte asume el riesgo y por eso existen grandes amortiguadores de colateral con los clearing houses. En Dusk, en cambio, ambas partes avanzan juntas en un solo paso. Si no hay pago, el activo tampoco cambia de manos y la finalización (finality) se vuelve determinista después de que el bloque se confirma. Ya no existe la necesidad de esperar que la contraparte entregue más tarde.
Me recuerda a un acuerdo simple de cash-and-carry (entregas la mercancía y la compras al mismo tiempo) en el mundo real. Tú entregas la mercancía y recibes el pago al mismo tiempo. No hay un intermediario que cargue el riesgo durante días en medio del proceso. El secreto ayuda a que las instituciones mantengan ocultas sus posiciones, al mismo tiempo que permite la divulgación selectiva para el cumplimiento (compliance). Este equilibrio es útil.
Pero esta historia aún no está terminada. El volumen real todavía depende de que las plataformas reguladas lo liberen y de que efectivamente se pueda comerciar allí; la liquidez hasta ahora sigue siendo pequeña. El mecanismo elimina una antigua fricción, pero los mercados solo cambian cuando suficientes participantes deciden que el nuevo camino es claramente más seguro y más barato que el anterior.