El precio de Zcash enfrenta presión constante desde hace dos semanas, con una estructura cada vez más inclinada hacia el sesgo bajista. Desde mediados de enero, ZEC ha entrado en una trayectoria de caída que indica la posibilidad de un retroceso de hasta 35% si se rompen niveles cruciales.

Sin embargo, no todos los indicadores están alineados. Algunos grandes inversores continúan aumentando la exposición, mientras que los indicadores de momento a corto plazo apuntan a que la tendencia de compras en caídas aún persiste, incluso con salidas rápidas. Ahora, la estabilidad o continuidad de la caída depende de la reacción del precio en torno a algunos niveles críticos.

La estructura de análisis indica una caída del 35%

El gráfico diario de Zcash indica que la ruptura del patrón bear-flag ocurrió el 16 de enero, cuando el precio cayó por debajo de la zona de US$ 414. Este movimiento representó la pérdida de la banda de consolidación anterior y confirmó la estructura de continuidad de baja.

Con base en la altura de la banda previa, en el mástil del bear-flag y en la proyección de la ruptura, la estructura apunta a un objetivo en la región de US$ 266. El escenario indica una potencial caída de alrededor del 35% en relación al área de la ruptura.

La situación ya no es solo un riesgo teórico. El precio de ZEC ya se mueve según la proyección, indicando que los vendedores siguen controlando la tendencia general.

Sin embargo, la estructura por sí sola no justifica por qué el precio no aceleró aún más la caída. Para ello, es necesario analizar el momento y el flujo de capital.

Grandes inversores entran, pero la confianza del retail permanece débil

A pesar de la configuración bajista, Zcash registró una recuperación a corto plazo de alrededor del 9% a partir del fondo el 25 de enero. Este movimiento está alineado con los cambios en el Chaikin Money Flow, o CMF.

El CMF evalúa si grandes volúmenes de capital están entrando o saliendo de un activo, considerando precio y volumen. Cuando el indicador sube, sugiere aumento de la presión compradora. Cuando cae por debajo de cero, señala salidas netas.

Recientemente, el CMF de ZEC superó una línea de tendencia descendente que lo limitaba durante semanas. Este cambio contribuyó a la recuperación a corto plazo. Sin embargo, el indicador permanece por debajo de la línea cero, lo que significa que, aunque existe presión compradora, no es lo suficientemente fuerte como para revertir la tendencia predominante.

Una superación similar del CMF por encima de cero, en el pasado, condujo a un aumento de casi el 31%. Por lo tanto, para anular la trayectoria de caída, la recuperación del nivel cero por parte del CMF es fundamental.

Datos on-chain sobre inversores traen más elementos. En las últimas 24 horas, direcciones clasificadas como whales y mega-whales aumentaron sus posiciones en torno al 5,96% y 1,39%, respectivamente. Este movimiento probablemente justifica la mejora del CMF. Grandes inversores demuestran disposición para comprar en la debilidad.

El comportamiento del retail es distinto. Datos de flujo spot muestran que, después de un breve período de salidas, las entradas netas volvieron durante la recuperación. En resumen, cuando el precio saltó alrededor del 9% en relación al piso de ayer, la presión vendedora aumentó a casi US$ 9 millones. Esto sugiere que muchos participantes, posiblemente del retail, aprovechan las alzas para reducir la exposición, y no para ampliarla.

Esta división ayuda a entender la divergencia en las señales. Whales sostienen el precio de ZEC en el margen, mientras que el retail mantiene una postura cautelosa y oportunista en las alzas.

MFI indica que compras en la baja continúan, pero la estructura de precio de Zcash determina las reglas

El Money Flow Index, o MFI, ayuda a aclarar esta contradicción. El indicador sigue la fuerza compradora y vendedora considerando precio y volumen.

Entre el 14 y el 25 de enero, el precio de ZEC registró caída, mientras que el MFI subió. Esta divergencia alcista indica que hubo compras durante el retroceso, incluso con la devaluación. Esto ayuda a explicar por qué ZEC no presentó una caída en línea recta, a pesar de la estructura negativa. Según gráficos y métricas anteriores, la posible origen de estas compras son los grandes inversores.

Sin embargo, la fuerza de las compras en las caídas no puede sostener el movimiento por tiempo indefinido. Los niveles de precio ahora ganan más importancia que los indicadores.

En el escenario de baja, la región de US$ 326 es fundamental. Este nivel está alineado con una importante retracción de Fibonacci y actuó como un piso temporal. Una ruptura clara por debajo de US$ 326 debe acelerar la búsqueda por US$ 266, considerado el principal objetivo del movimiento de caída. Si la presión vendedora aumenta, incluso el nivel de US$ 250 puede ser probado.

Por el lado positivo, el precio de Zcash necesita primero superar los US$ 402.

Este nivel representa un antiguo soporte y ahora sirve de resistencia a corto plazo. Por encima de este punto, la región de US$ 449 se convierte en el principal foco. Un avance por encima de US$ 449 debe anular buena parte de la estructura de baja e indicar que el movimiento de caída está perdiendo fuerza.