El precio de Ethereum ha caído alrededor del 1,3% en las últimas 24 horas y casi un 10% en la última semana. Ya no es solo volatilidad a corto plazo. En el gráfico diario, el precio de ETH ya ha atravesado la línea de cuello clave, desencadenando una estructura bajista que advierte de una posible caída del 20% si el soporte no logra mantenerse.
Al mismo tiempo, hay una nueva variable que está surgiendo. El capital parece estar girando de Bitcoin hacia Ethereum, lo que desencadena un rebote a corto plazo. Si esta rotación puede convertir este desglose en una trampa bajista ahora depende de quién realmente esté comprando, quién está vendiendo cuando el precio se fortalece y qué niveles de precio resistirán a continuación.
La ruptura de Ethereum está activa, pero la rotación de BTC a ETH provoca el rebote.
Ethereum ha formado un gran patrón de cabeza y hombros en el gráfico diario desde finales de noviembre. Este patrón generalmente indica una reversión bajista después de que el precio de ETH rompe la línea de cuello, que actúa como el último soporte que mantiene la estructura intacta.
La ruptura ocurrió el 25 de enero, cuando Ethereum cayó por debajo de la línea de cuello de US$2.880 y tocó brevemente el área de US$2.780. Basado en el alto de este patrón, la ruptura activa una proyección de caída de más del 20% si la presión de venta aumenta.
Parece que el movimiento de precios no continuó de inmediato. Después de tocar el mínimo, Ethereum rebotó alrededor del 4-5%.
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Este rebote coincide con la rotación de capital que se observa de Bitcoin a Ethereum, marcada por un gran swap en cadena donde la exposición a BTC se reduce para cambiar a ETH.
Una rotación como esta a menudo se observa en áreas de precios más bajos locales. Los traders mueven capital a activos que ya se han corregido, apostando por el potencial de que el precio vuelva a la media. Pero la rotación por sí sola no determina la dirección de la tendencia. Para entender si este rebote está realmente respaldado por un soporte real o si es solo una pausa temporal, debemos observar quiénes están activos en el mercado.
Las ballenas venden durante el rally, pero los holders a largo plazo entran.
El comportamiento de las ballenas ayuda a explicar por qué este rebote no muestra un fuerte rally continuado. Las ballenas, en este caso, son grandes holders además de los exchanges, que están aprovechando el rebote para reducir ligeramente su exposición en lugar de aumentar posiciones.
Desde que comenzó el rebote, la oferta de Ethereum dominada por ballenas ha disminuido de alrededor de 100,24 millones de ETH a aproximadamente 100,20 millones de ETH. No es una venta masiva, pero muestra que las ballenas no están considerando este rebote como una zona de acumulación fuerte. Por el contrario, son más cautelosas y están aprovechando el fortalecimiento de los precios para reducir riesgos.
Esto plantea una pregunta importante. Si las ballenas no lideran la recuperación, ¿por qué el precio aún no se ha desplomado de nuevo?
La respuesta proviene de los holders a largo plazo. El grupo de holders de 6 a 12 meses, que son inversores con una convicción más fuerte y una respuesta más lenta a las fluctuaciones de precios a corto plazo, continúa aumentando su participación. Desde el 23 de enero, la participación de este grupo ha aumentado del 17,23% de la oferta a aproximadamente 18,26%.
En términos simples, las ballenas de ETH venden durante el rebote, pero los holders a largo plazo compran cuando el precio baja. Este cambio en la distribución explica por qué Ethereum se mantiene estable después de la ruptura, en lugar de caer de inmediato. Esta condición también prepara el siguiente riesgo, que son las posiciones de derivados.
La concentración corta aumenta el riesgo de trampa bajista mientras el precio de Ethereum prueba niveles clave.
Los datos de derivados muestran por qué el mercado actual es muy sensible a pequeños movimientos de precios. La liquidación de apalancamiento mide cuánto intercambio forzado de compra o venta ocurrirá si el precio de ETH se mueve a un nivel específico.
En el mercado perpetuo ETH-USDT de Binance, la exposición total corta que podría liquidarse en los próximos siete días se acerca a US$1,69 mil millones. La exposición larga que podría liquidarse es de alrededor de US$700 millones. Esto significa que la posición corta supera con creces a la larga en más del 100%.
Cuando demasiados traders toman posiciones cortas después de la ruptura, incluso un pequeño aumento en el precio puede obligar a los vendedores cortos a cerrar posiciones comprando nuevamente ETH, lo que empuja el precio de ETH hacia arriba a través de un 'short squeeze'.
Ahora hay niveles clave que determinan si esto será una trampa bajista o una continuación de la caída.
El movimiento del precio de Ethereum por encima de US$3.020 comenzará a liquidar la mayoría de las posiciones cortas, y potencialmente forzará más de US$700 millones en el cierre de posiciones cortas. Después de eso, los niveles de US$3.170 y US$3.270 se convierten en la siguiente zona de squeeze. Si rompe US$3.270, toda la presión corta actual se desvanecerá.
Para que la estructura bajista se debilite realmente, Ethereum debe volver al nivel de US$3.410, que marca el máximo de la parte del hombro derecho.
En la parte inferior, el riesgo sigue siendo claro. Si el precio cae firmemente por debajo de US$2.780, esto confirmará la ruptura de la línea de cuello y abrirá la posibilidad de una caída de hasta un 20% hacia abajo en torno a US$2.300 (exactamente US$2.290).
Ethereum ahora está atrapado entre la estructura y la posición del mercado. El gráfico advierte sobre un potencial colapso del 20%, y las ballenas aún no han actuado de manera agresiva. Por otro lado, los holders a largo plazo continúan acumulando, mientras que las posiciones cortas ya están muy llenas.
Si la rotación de Bitcoin continúa y el precio supera los US$3.020, el mercado podría revertirse rápidamente debido a la dominación de compras forzadas. Sin embargo, si eso falla y el soporte en US$2.780 es nuevamente superado, la proyección bajista seguirá completamente activa.
