VELVET ahora está por el 1.01u; en esta ronda el alza es un alza real, pero el apalancamiento está apilado más alto que una montaña.
Primero hablemos del incremento: en cinco días pasó de 0.42 a 1.2473, casi triplicando. Hoy, en un solo día, se fue y se llevó más del 40%. Esta forma parabólica de moverse: cuando sube es tan feroz, como de rápido vuelve atrás. Ahora, desde el máximo, ha retrocedido cerca de un 20%. La media de 15 minutos ya se ha roto hacia abajo, y la estructura de corto plazo se ablandó.
El problema principal es el apalancamiento. Dentro de un día, el open interest de los contratos subió más de un 80%. La tasa de financiación está en ocho tramos todos positivos; los largos se están aferrando a la fuerza, pagando intereses en el contrato. Con una congestión así, si el flujo comprador no sigue el ritmo, la volatilidad se amplifica: mientras más cae, más fácil es que se pisen posiciones pasivas.
También la dinámica de la demanda está cambiando: en las últimas casi siete horas, las órdenes de venta han superado a las de compra; la proporción de compras activas cayó por debajo del 50%; el número de cuentas de grandes tenedores está disminuyendo. En el spot, además, es más directo: no hay ni una chispa de entrada neta de grandes órdenes. Hasta aquí llegó la subida: no se ve “oro” fresco real, todo lo están pasando los contratos.
El libro de órdenes no es precisamente delgado: las murallas de compras son el doble de gruesas que las de ventas, y alrededor de 1 hay un poco de soporte. Por eso digo que es riesgo, no un desplome.
Mi postura es muy simple: en este punto no persigas el largo; la relación costo-beneficio de perseguir ya es muy baja. Quienes tengan posición, cuiden con bloquear ganancias; quienes estén sin posición, esperen el retroceso para ver si realmente hay un soporte firme. Cuando este ciclo de apalancamiento se digiera por completo, entonces hablemos de la siguiente fase.
#velvet $VELVET
Primero hablemos del incremento: en cinco días pasó de 0.42 a 1.2473, casi triplicando. Hoy, en un solo día, se fue y se llevó más del 40%. Esta forma parabólica de moverse: cuando sube es tan feroz, como de rápido vuelve atrás. Ahora, desde el máximo, ha retrocedido cerca de un 20%. La media de 15 minutos ya se ha roto hacia abajo, y la estructura de corto plazo se ablandó.
El problema principal es el apalancamiento. Dentro de un día, el open interest de los contratos subió más de un 80%. La tasa de financiación está en ocho tramos todos positivos; los largos se están aferrando a la fuerza, pagando intereses en el contrato. Con una congestión así, si el flujo comprador no sigue el ritmo, la volatilidad se amplifica: mientras más cae, más fácil es que se pisen posiciones pasivas.
También la dinámica de la demanda está cambiando: en las últimas casi siete horas, las órdenes de venta han superado a las de compra; la proporción de compras activas cayó por debajo del 50%; el número de cuentas de grandes tenedores está disminuyendo. En el spot, además, es más directo: no hay ni una chispa de entrada neta de grandes órdenes. Hasta aquí llegó la subida: no se ve “oro” fresco real, todo lo están pasando los contratos.
El libro de órdenes no es precisamente delgado: las murallas de compras son el doble de gruesas que las de ventas, y alrededor de 1 hay un poco de soporte. Por eso digo que es riesgo, no un desplome.
Mi postura es muy simple: en este punto no persigas el largo; la relación costo-beneficio de perseguir ya es muy baja. Quienes tengan posición, cuiden con bloquear ganancias; quienes estén sin posición, esperen el retroceso para ver si realmente hay un soporte firme. Cuando este ciclo de apalancamiento se digiera por completo, entonces hablemos de la siguiente fase.
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