«قِوْس الأسهم» الخاص بالذكاء الاصطناعي: انكشاف مراكز ليوبولد قبل فضيحة الانهيار—شاندِسك وميكْرون سهمان يسيطران على النصف
15 أغسطس، كشفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أحدث وثائقها، والتي تُظهر أن «إله الأسهم بالذكاء الاصطناعي» Leopold Aschenbrenner، عبر صندوق Situational Awareness LP، قدّم في 14 أغسطس 2026 نموذج 13F-HR، ليكشف لقطة المراكز العلنية قبل موجة الانهيار في يوليو. تُظهر بيانات نموذج 13F أن القيمة الإجمالية المُبلَّغ عنها لمحفظة Situational Awareness تبلغ نحو 20.24 مليار دولار. كما تُظهر البيانات تركّزًا شديدًا في المراكز: تبلغ قيمة شاندِسك حوالي 5.674 مليار دولار (بنحو 28.0%)؛ وميكْرون نحو 5.574 مليار دولار (بنحو 27.5%). مجرّد هذين السهمين المرتبطين بسلسلة التخزين معًا يتجاوزان 11.2 مليار دولار، أي حوالي 55.5% من المحفظة. وبخلاف رقائق الذاكرة، تراهن المحفظة أيضًا بشكل كبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وسلسلة الحوسبة: Bloom Energy بنحو 1.899 مليار دولار، وADR لشركة TSMC حوالي 1.265 مليار دولار، وNebius نحو 1.233 مليار دولار، وCoreWeave حوالي 745 مليون دولار، وCore Scientific نحو 666 مليون دولار. كما تشير الوثيقة إلى أنه يمتلك أصولًا مرتبطة بمراكز البيانات والطاقة وتعدين البيتكوين، مثل Applied Digital وIREN وRiot Platforms وCleanSpark وغيرها. يعرض هذا «دفتر الحسابات قبل الانهيار» مجموعة من الصفقات شديدة التعويل على «عنق زجاجة الحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي»: يتم تجميع الرهان على التخزين، وتصنيع الرقائق بالاستعانة بشركات صبّ/تصنيع شرائح (foundry)، والحوسبة السحابية، والطاقة، ومراكز البيانات، ومعدات التعدين في الاتجاه نفسه. وفي أواخر يوليو، انتشرت أخبار أن Situational Awareness اضطرت إلى بيع معظم مراكزها العلنية بسبب هبوط الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وضغوط الرافعة المالية؛ وفي النهاية استحوذت Citadel على حزمة الأسهم المَشكلة. كما كان السوق قد أبدى سابقًا قلقًا بسبب تداعيات هذا الاضطراب. استنادًا إلى هذه المراكز، قام ليوبولد بتحويل عدة أصول عالية التذبذب على سلسلة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى صفقة فائقة الازدحام واحدة. فعندما يكون سوق تداول الذكاء الاصطناعي مواتيًا، تبدو كأنها أسطورة؛ لكن عندما تتراجع سلسلة الرقائق والحوسبة والطاقة معًا، فإن الرافعة المالية تُحوّل الأسطورة بسرعة إلى حادث. ومع ذلك، ينبغي التأكيد على أن نموذج 13F لا يكشف إلا عن الأوراق المالية المدرجة الأمريكية وبعض الخيارات حتى 30 يونيو، ولا يعرض التداول خلال اليوم، ولا الصورة الكاملة للمراكز القصيرة، ولا هيكل التمويل، ولا عمليات البيع بعد 30 يونيو.
15 أغسطس، كشفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أحدث وثائقها، والتي تُظهر أن «إله الأسهم بالذكاء الاصطناعي» Leopold Aschenbrenner، عبر صندوق Situational Awareness LP، قدّم في 14 أغسطس 2026 نموذج 13F-HR، ليكشف لقطة المراكز العلنية قبل موجة الانهيار في يوليو. تُظهر بيانات نموذج 13F أن القيمة الإجمالية المُبلَّغ عنها لمحفظة Situational Awareness تبلغ نحو 20.24 مليار دولار. كما تُظهر البيانات تركّزًا شديدًا في المراكز: تبلغ قيمة شاندِسك حوالي 5.674 مليار دولار (بنحو 28.0%)؛ وميكْرون نحو 5.574 مليار دولار (بنحو 27.5%). مجرّد هذين السهمين المرتبطين بسلسلة التخزين معًا يتجاوزان 11.2 مليار دولار، أي حوالي 55.5% من المحفظة. وبخلاف رقائق الذاكرة، تراهن المحفظة أيضًا بشكل كبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وسلسلة الحوسبة: Bloom Energy بنحو 1.899 مليار دولار، وADR لشركة TSMC حوالي 1.265 مليار دولار، وNebius نحو 1.233 مليار دولار، وCoreWeave حوالي 745 مليون دولار، وCore Scientific نحو 666 مليون دولار. كما تشير الوثيقة إلى أنه يمتلك أصولًا مرتبطة بمراكز البيانات والطاقة وتعدين البيتكوين، مثل Applied Digital وIREN وRiot Platforms وCleanSpark وغيرها. يعرض هذا «دفتر الحسابات قبل الانهيار» مجموعة من الصفقات شديدة التعويل على «عنق زجاجة الحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي»: يتم تجميع الرهان على التخزين، وتصنيع الرقائق بالاستعانة بشركات صبّ/تصنيع شرائح (foundry)، والحوسبة السحابية، والطاقة، ومراكز البيانات، ومعدات التعدين في الاتجاه نفسه. وفي أواخر يوليو، انتشرت أخبار أن Situational Awareness اضطرت إلى بيع معظم مراكزها العلنية بسبب هبوط الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وضغوط الرافعة المالية؛ وفي النهاية استحوذت Citadel على حزمة الأسهم المَشكلة. كما كان السوق قد أبدى سابقًا قلقًا بسبب تداعيات هذا الاضطراب. استنادًا إلى هذه المراكز، قام ليوبولد بتحويل عدة أصول عالية التذبذب على سلسلة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى صفقة فائقة الازدحام واحدة. فعندما يكون سوق تداول الذكاء الاصطناعي مواتيًا، تبدو كأنها أسطورة؛ لكن عندما تتراجع سلسلة الرقائق والحوسبة والطاقة معًا، فإن الرافعة المالية تُحوّل الأسطورة بسرعة إلى حادث. ومع ذلك، ينبغي التأكيد على أن نموذج 13F لا يكشف إلا عن الأوراق المالية المدرجة الأمريكية وبعض الخيارات حتى 30 يونيو، ولا يعرض التداول خلال اليوم، ولا الصورة الكاملة للمراكز القصيرة، ولا هيكل التمويل، ولا عمليات البيع بعد 30 يونيو.