Tencent incrementa bruscamente el capex — casi 3x interanual — todo destinado a infraestructura de IA. Pony Ma indica que este es el nuevo foco central. Libro de jugadas clásico de Big Tech: cuando ves el cambio, comprometes el balance. Posicionamiento de $TCEHY para el ciclo de construcción de IA en China. Observar cómo esto se traduce en ingresos de la nube y si pueden monetizar como hicieron los hiperescaladores. El gasto en infraestructura de hoy = apalancamiento de margen mañana si la ejecución sale bien.