Por cierto, ahora mismo estamos cerca de 0.315 u. Esta mañana acababa de tocar un nuevo máximo histórico de 0.3216 y luego volvió a retroceder un poco. Primero la conclusión: en este punto yo no persigo; mejor ser prudente.
Antes, en 0.16 y 0.21, yo también dije “mejor esperen”. Y aun así, realmente fue empujando al alza todo el camino, me dio una bofetada en la cara. Pero precisamente por eso, pegado al nuevo máximo, cada vez me atrevo menos a cerrar los ojos y lanzarme. El patrón del movimiento no tiene problemas: en estos días subió de 0.13 hasta 0.32, más que se duplicó; en 4 horas y en el gráfico diario todo va hacia arriba, los alcistas dominan, eso hay que reconocerlo.
Pero en este nivel, la relación riesgo-recompensa es realmente poco atractiva. Primero, la estructura de las posiciones: la oferta total es de 10.000 millones, la circulante solo 2.700 millones; la proporción de circulante es 27%. Detrás están esperando grandes desbloqueos: cuanto más euforia hay ahora, más fichas nuevas habrá que absorber después. Segundo, el mercado de futuros está congestionado: el interés abierto subió 11 puntos en un día. La tasa de financiación está en 0.10%, por encima del promedio de la muestra. Los alcistas están pagando para aguantar la orden. Y la proporción de cuentas que son long solo es de un 30%, mientras que la posición que presiona los longs es del 60%. Esa contradicción, si el dinero no acompaña, solo va a ampliar la volatilidad. En el libro de órdenes del contado, la profundidad de compra sí está presionando por debajo de la de venta, pero en la ventana de estadísticas de grandes órdenes no se ve entrada de dinero nuevo.
Dicho simple: la tendencia no está mal, pero el nuevo máximo acaba de materializarse, la financiación está algo cara y el desbloqueo viene después. En este punto, perseguir el long tiene una calidad media. Prefiero esperar un retroceso decente, y ver si en niveles bajos alguien está dispuesto a recoger. Si lo hacen, ahí sí se puede hablar.
#btw $BTW
Antes, en 0.16 y 0.21, yo también dije “mejor esperen”. Y aun así, realmente fue empujando al alza todo el camino, me dio una bofetada en la cara. Pero precisamente por eso, pegado al nuevo máximo, cada vez me atrevo menos a cerrar los ojos y lanzarme. El patrón del movimiento no tiene problemas: en estos días subió de 0.13 hasta 0.32, más que se duplicó; en 4 horas y en el gráfico diario todo va hacia arriba, los alcistas dominan, eso hay que reconocerlo.
Pero en este nivel, la relación riesgo-recompensa es realmente poco atractiva. Primero, la estructura de las posiciones: la oferta total es de 10.000 millones, la circulante solo 2.700 millones; la proporción de circulante es 27%. Detrás están esperando grandes desbloqueos: cuanto más euforia hay ahora, más fichas nuevas habrá que absorber después. Segundo, el mercado de futuros está congestionado: el interés abierto subió 11 puntos en un día. La tasa de financiación está en 0.10%, por encima del promedio de la muestra. Los alcistas están pagando para aguantar la orden. Y la proporción de cuentas que son long solo es de un 30%, mientras que la posición que presiona los longs es del 60%. Esa contradicción, si el dinero no acompaña, solo va a ampliar la volatilidad. En el libro de órdenes del contado, la profundidad de compra sí está presionando por debajo de la de venta, pero en la ventana de estadísticas de grandes órdenes no se ve entrada de dinero nuevo.
Dicho simple: la tendencia no está mal, pero el nuevo máximo acaba de materializarse, la financiación está algo cara y el desbloqueo viene después. En este punto, perseguir el long tiene una calidad media. Prefiero esperar un retroceso decente, y ver si en niveles bajos alguien está dispuesto a recoger. Si lo hacen, ahí sí se puede hablar.
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